Reshaping of Holdings Among Top 100 Institutions: Significant Increase in Equity Stakes Among Three Parties, Notable Growth in Non-Monetary Assets at Brokerages, Huatai Exits TOP 10

**财联社3月16日讯（记者 周晓雅）**2025年，公募市场规模迎来了全年9次的纪录刷新，至年底规模达到37.7万亿元，在此期间，基金代销机构也迎来多项规模纪录的刷新。

中基协最新公布的公募基金销售保有规模TOP100榜单显示，去年下半年，百强机构的权益类基金保有规模合计值达到6万亿元，较上半年增加8576亿元，增幅达到16.69%；合计非货币基金保有规模也首次突破11万亿元，较去年上半年增加14.7%。

最新榜单由57家券商、25家银行、14家第三方机构、4家基金子公司、1家保险机构组成，与去年上半年相比，迎来了开源证券、东莞银行、渤海证券3家“新面孔”；利得基金、天风证券、国都证券暂时退出百强榜单。

榜单呈现出以下值得留意的变化。

一是银行在权益基金保有市占比继续下滑，三方机构奋起直追，去年下半年贡献最多规模增量。

二是马太效应加剧背景下，权益基金保有规模前十机构再变，保险机构跻身，1家券商暂时退出。

三是银行大卖股票指数基金的趋势不改，在这类基金中的市占比有所抬升，但券商依旧占据过半的市场份额。

四是即便加大发力股票指数基金，但受限于较小的基数，银行在整体非货币基金保有规模的增长依旧表现较为疲软，而券商的非货币基金保有规模增长较为显著。

格局分化：三方发力权益，银行继续大卖股票指数，券商非货规模抬升

继去年上半年首次突破10万亿元关口，去年下半年基金代销百强机构的非货币基金保有规模继续增长14.7%，达到11.7万亿元；权益基金保有规模增长16.7%，达到6万亿元；股票型指数基金保有规模则增长23.59%，达到2.41万亿元。

齐头并进的规模增势下，机构之间的分化也在延续。

三方机构贡献去年下半年权益基金保有规模最大增量，超3200亿元的规模增量使得三方机构的权益基金保有规模在百强机构中占比提升超过1个百分点，而银行、券商、基金子公司规模占比略有下滑，但银行依旧占据超40%的规模。

从增幅的角度来看，基数较小的保险公司表现最为显著，达40.13%；三方机构去年下半年权益基金保有规模增长22.40%；银行和券商的保有规模增幅也分别达到12.25%、15.69%。

券商在非货币基金保有规模的发力较为明显，去年下半年增加5076亿元，增幅达24.34%，这也使得券商在非货币基金的保有规模占比提升至22.16%；银行渠道仍然是占据最多非货币基金保有规模的渠道，但规模占比继续下滑，至41.66%，无论是4773亿元的增量，还是10.86%的增幅，均不及券商。

不过，银行大卖股票指数基金的趋势不改。在股票指数基金的保有规模中，券商渠道占据超半数份额，达1.32万亿元，但份额占比较上半年略有下滑；银行渠道则成为唯一份额占比增长的渠道类型，股票指数基金保有规模增长34.16%，至3578亿元，规模占比达14.82%，增长超过1个百分点。

权益保有规模TOP10机构迎新：险资新进，1家券商暂退

行业马太效应持续加剧，TOP10机构的权益基金保有规模占比已超过三成。蚂蚁基金稳居权益基金保有第一，最新保有规模突破万亿元，达到1.02万亿元，规模增量1949亿元领先行业。同时，蚂蚁基金也蝉联非货币基金保有第一，股票指数基金保有第一。

同样规模增长超过千亿元的还有招行，最新权益基金保有规模达到6105亿元，位居第二，较去年上半年增加1185亿元。主动型基金成为招行权益基金规模增长的主要动力，相较之下，股票型指数基金保有规模仅增长151亿元。

排名第三的天天基金，去年下半年权益基金保有规模也增加了506亿元，达到4002亿元。同样，主动型基金贡献的增量较多，股票型指数基金贡献了近四成的保有规模增量。

除此之外，排名第四至第九的机构排名与去年上半年保持一致。其中，中信证券继续保持券商渠道中的权益基金保有第一，去年下半年保有规模增加211亿元，至1632亿元。

中国人保凭借447亿元的规模增量，跻身行业TOP10，权益基金保有规模升至1561亿元，行业排名第10；但细分来看，该机构的股票型指数基金保有规模缩水20亿元。

华泰证券则暂时退出TOP10榜单，去年下半年权益基金保有规模增加166亿元；农行的权益基金保有规模排名也下滑1位，至第九位，去年权益基金保有规模增加94亿元。

银行继续发力股票指数基金，非货市占比继续下滑

延续去年上半年势头，银行在去年下半年继续发力股票指数基金。在这类基金中，银行渠道去年下半年合计增加911亿元保有规模，至3578亿元，增幅达34.16%。在百强机构中的规模占比继续提升1.11%，至14.82%。

市占略有下滑的券商，仍占据54.45%的份额。

从增量来看，12家机构的股票指数基金保有规模增长超百亿元，蚂蚁基金以915亿元的增量继续领先；国泰海通证券增加431亿元；建行增加394亿元。中信证券、华泰证券、上海天天基金也都增长超过200亿元。

排名变化显示，民生银行的排名提升最多，上升了14个名次，股票指数基金保有规模实现翻倍增长；另外，金融街证券和中金公司的股票指数基金保有规模排名也提升了10个名次以上。

非货币基金规模方面，在行业竞争加剧、债市震荡等多重因素影响下，银行渠道的市占率持续下降。去年下半年，银行渠道非货币基金保有规模增幅仅10.86%，增量为4773亿元；相比之下，券商大幅增加5076亿元，增幅达24.34%。

从内部情况来看，招行、建行、中信、工行、中行等仍有超400亿元的规模增长，更多中小银行的增长势头则较为疲软，兴业银行甚至出现超500亿元的规模缩水。

（财联社记者 周晓雅）