物流股周四抛售带来平静保证

约翰·金斯顿

星期六，2026年2月14日 上午1:17（GMT+9） 6分钟阅读

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CHRW

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C.H. Robinson 周四做了两件不同寻常的事。

首先，其股价曾一度飙升，部分受投资者对第三方物流（3PL）公司采用AI的热情推动，但当天在一片红色箭头中跌幅最大，连卡车公司也被卷入其中。C.H. Robinson的股价当天下跌了14.54%。

（以参考为例，C.H. Robinson在2月6日达到了52周高点203.34美元，52周低点为4月9日的84.68美元。周四收盘价为179.48美元。）

第二件不同寻常的事是它谈论了这件事……算是吧。

各类公司通常不愿公开说明股价上涨或下跌的原因。关于“前瞻性声明”的法规很多，公司管理层努力确保遵守。

C.H. Robinson（纳斯达克：CHRW）发布的声明没有具体说明股价下跌的幅度，但为其使用AI辩护，并展望未来，表示公司相信持续采用AI“将进一步增强我们的业绩并扩大我们的竞争护城河”。

但在某种程度上，似乎是对股东的一种微妙提振，C.H. Robinson的声明中提到“我们对我们的战略保持信心，并继续执行过去一年的有纪律的股份回购计划”。

这次大规模抛售还波及另外两家公开交易的3PL公司：RXO（纽约证券交易所：RXO），其股价已连续一年下跌，跌幅超过C.H. Robinson，降幅为20.45%；Landstar（纳斯达克：LSTR）下跌15.6%。

Expeditors International（纽约证券交易所：EXPD）下跌了惊人的13.18%。虽然它不像RXO或C.H. Robinson那样是路上货运经纪公司，但其业务属于轻资产公司，主要通过他人拥有的资产，将货物从发货人/制造商运送到终端客户，利用海运或空运。

尽管市场的抛售似乎针对那些业务可能被AI进一步颠覆的公司，但物流和卡车公司都感受到了冲击。

在周四股价大跌的卡车公司中，TFI International（纽约证券交易所：TFII）下跌8.11%；Forward Air（纳斯达克：FWRD）下跌8.75%；Werner Enterprises（纳斯达克：WERN）下跌5.34%；Heartland Express（纳斯达克：HTLD）下跌5.75%。

在较大的卡车公司中，Old Dominion（纳斯达克：ODFL）下跌4.6%，J.B. Hunt（纳斯达克：JBHT）下跌5.06%，Knight Swift（纽约证券交易所：KNX）仅下跌0.6%。

标普500指数当日下跌1.57%。

在周五上午11点前后，这些股票部分反弹，但仅是前一日跌幅的一小部分。C.H. Robinson上涨3.42%；RXO上涨2.77%；Landstar上涨0.81%。

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贝尔德股权研究团队在一份发布的报告中试图找出下跌的原因。

“运输板块今天早上受到显著压力，原因尚未明确，”该公司在研究报告中表示。“不过，我们注意到，弱势似乎集中在轻资产、技术驱动的经纪平台，无论是国内卡车经纪还是国际货运代理。”

它列出了四个可能的原因。

贝尔德认为，最重要的是“关于开源自动化代理如Molt Bot的辩论逐渐升温，这类工具有望自动化例行后台任务，并帮助小型运营商平衡技术竞争环境。”如果发生这种情况，像C.H. Robinson这样的公司的规模优势可能会缩小。

“在冬季风Fern和炸弹气旋之后，现货运费可能达到峰值，随后在收到预期大幅高于去年同期的退税支票前，价格或将回落。”

自动驾驶卡车的《自主驾驶法案》可能会加快自动驾驶卡车的推广。

还有一个看似反直觉的原因：联邦汽车安全管理局（FMCSA）关于非本地持证驾驶员（CDL）最终规则。一些对该法律的解读认为，它不会像预期那样迅速减少运力。

贝尔德的报告主要表达了怀疑态度，同时重申了对几只股票的“优于大盘”评级。

“自动化并非新主题，”贝尔德表示。“2010-2015年间，数字经纪商实现了自动化，但服务可靠性不足，也难以利用高效的预测分析。成功的数字经纪业务需要经过多年积累的优质数据集，跨周期建立。只有像CHRW和EXPD这样的大型技术驱动企业，拥有丰富的货运、定价和承运人表现数据，才能实现这一点。安全性也是日益关注的重点。”

巴克莱的运输研究团队也发布了类似的研究报告，重申了对C.H. Robinson的“增持”评级，分析了抛售的原因。

其报告提到，Open Mercato联合创始人关于基于Open Mercato的货运管理系统的推文，成为运输股下跌的关键驱动因素之一。巴克莱认为，这条推文中Tomasz Karwatka的承诺具有重要影响。

巴克莱还提到，Algorhythm Holdings（纳斯达克：RIME）发布的新闻稿称其SemiCab平台“在实际客户部署中，能够在无需相应增加运营人员的情况下，将货运量扩大300%至400%”，这也是抛售的一个因素。

Algorhythm还发布了一份白皮书，介绍其研究成果（周五早些时候，白皮书的链接无法访问）。

但巴克莱表示，运输物流领域的主要颠覆者仍然是C.H. Robinson。

“我们认为，轻资产运输股的变动与风险不成比例，尤其是在CHRW股票方面，我们会在弱势时大量买入，”它说。

C.H. Robinson的声明重复了许多关于其在AI采用周期中的地位的自夸。它以暗示财务状况而非提及股价来结束辩护。

“我们在AI方面的领导地位增强了公司已然强劲的基本面，”C.H. Robinson表示。“我们已连续八个季度跑赢货运市场。我们强大的资产负债表、流动性和投资级信用评级，使我们能够不断投资创新，即使竞争对手无法做到，同时也在回购股票。我们是股息贵族，连续27年为投资者提供更高的股息。”

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“物流股周四抛售带来平静保证”最早发表于 FreightWaves。

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