更好的金融科技股票：Upstart vs. Affirm

过去几个月对金融科技股来说异常残酷，因为该领域的一些领军企业一直在快速下跌。具体来说，两个最知名、最具代表性的金融科技公司——Upstart Holdings（UPST 7.38%）和Affirm Holdings（AFRM 6.73%）——的股价今年迄今已大约下跌了36%。

这些下跌并不完全基于业务增长——或者说缺乏增长。实际上，在最近一个季度中，使用人工智能（AI）处理贷款请求的Upstart，贷款发放量增长了86%，收入增加了64%，并连续第三个季度实现盈利，净利润为1860万美元。作为“先买后付” (BNPL) 领域的专家，Affirm的商品交易总额增长了36%，收入激增30%，净利润同比增长61%。

这两只股票的问题更多地与其高估值有关，因为它们的市盈率都在大约58倍左右。而这一数字较去年12月的市盈率——Upstart为168，Affirm为107——已有明显下降。

图片来源：Getty Images。

此外，两家公司都面临信贷质量的担忧。随着经济放缓和地缘政治紧张局势的不确定性，投资者担心违约率上升和信贷条件恶化在2026年会变得更糟。两家金融科技公司都依赖贷款来创造收入，因此贷款减少或违约增加都将影响其盈利。

不过，这两只股票的下跌值得关注，因为它们可能提供一个买入的良机。哪一家金融科技公司更适合长期投资？

哪只股票潜力更大？

随着这两家公司都申请了银行牌照，它们的前景预计将在短期内开始改善。Affirm在一月份申请了工业贷款牌照，这将允许其接受存款，并用这些存款提供自己的贷款，而不是与第三方银行合作分享收入。这将降低融资成本，并可能改善盈利。

扩展

纳斯达克：UPST

Upstart

今日变动

(-7.38%) $-2.06

当前股价

$25.77

关键数据点

市值

27亿美元

当日价格区间

$25.77 - $28.21

52周价格区间

$25.60 - $87.30

成交量

19.6万

平均成交量

520万

毛利率

97.62%

Upstart还申请了成为全方位服务的全国性银行牌照。这可能成为一个真正的变革者，因为它将允许公司自主发放贷款并产生利息收入。

目前，Upstart的绝大部分收入来自向其他银行销售其AI驱动的贷款处理技术的手续费。未来，它仍会继续这样做，但现在它还能通过自主发放贷款和利息收入获得额外收益。

过去，联邦监管机构一直不太愿意授予金融科技公司银行牌照，但在特朗普政府时期情况发生了变化，这些批准变得更可能。

虽然今年这些金融科技公司可能仍会经历波动，但一旦牌照获批，利率下降，局势应会开始转变。

扩展

纳斯达克：AFRM

Affirm

今日变动

(-6.73%) $-3.20

当前股价

$44.36

关键数据点

市值

160亿美元

当日价格区间

$43.83 - $49.57

52周价格区间

$30.90 - $100.00

成交量

70万

平均成交量

630万

毛利率

76.58%

在这两家公司中，我认为Upstart凭借其轻资产的AI银行模式具有更大的潜力。虽然一些大型银行可能会开发自己的AI模型，但Upstart拥有品牌认知度，更重要的是，它拥有更先进的AI数据收集和模型，使其服务比自己开发模型的银行更具吸引力。此外，凭借自主资产银行和贷款业务，它可能提供比竞争对手更优的利率。

我会认为Upstart是更好的长期投资选择，具有更大的扩展性和更广阔的市场潜力。