自油价突破80美元以来 5只增加股息的能源股

当2024年初油价突破每桶80美元时，最大的美国能源生产商面临一个熟悉的选择：激进钻探还是将现金返还给股东。他们选择了后者。随着自由现金流的增加，股息提升、回购计划和资本返还承诺加快了步伐。油价波动正在重塑能源公司资本配置方式，而股息故事是这一转变最清晰的体现。以下是五只在股东回报方面投入最大的能源股。

#5：德文能源（Devon Energy）

德文能源（NYSE:DVN）在股息承诺方面排名第五，但其未来前景是该集团中最为戏剧性的。当前季度股息为每股0.24美元，收益率为2.1%。德文在2025年转向固定股息结构，优先考虑可预测性而非波动性相关的支付。

真正的推动力是其即将与Coterra Energy的全股票合并，预计将在2026年第二季度完成。合并后，股息预计将增加31%，达到每季度0.315美元，并计划启动新的超过50亿美元的股票回购授权。德文的除息日为2026年3月13日，支付日为2026年3月31日。今年迄今为止，股价已上涨22%。

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NYSE: DVN

德文能源

今日变动

(1.65%) $0.77

当前价格

$47.42

关键数据点

市值

290亿美元

当日价格区间

$46.75 - $47.49

52周价格区间

$25.89 - $47.49

成交量

554K

平均成交量

11M

毛利率

23.24%

股息收益率

2.06%

#4：EOG Resources（EOG资源）

EOG Resources（NYSE:EOG）在生产扩张的同时，建立了稳定的股息增长记录。当前季度股息为每股1.02美元，高于2025年中期的0.975美元。2022年和2023年，EOG还在商品价格高企时支付了每股1.50美元的特别股息，因此有先例再次如此。

2025财年的自由现金流为46.6亿美元，支持股息和8.06亿美元的回购计划。Encino收购增加了规模，证明储量增长至5514百万桶油当量。EOG的滚动市盈率仅为15倍，股息收益率为3%，对于一家有资本回馈历史的公司来说价格合理。今年迄今股价上涨25%。

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NYSE: EOG

EOG Resources

今日变动

(0.97%) $1.31

当前价格

$135.82

关键数据点

市值

720亿美元

当日价格区间

$133.86 - $136.84

52周价格区间

$101.59 - $136.84

成交量

137K

平均成交量

5.1M

毛利率

40.75%

股息收益率

2.97%

#3：康菲石油（ConocoPhillips）

康菲石油（NYSE:COP）在资本回馈承诺方面做得最为明确。公司在2025年第四季度将季度股息提高8%，从0.78美元增至0.84美元，CEO Ryan Lance表示目标是“以标普500前四分位的速度增长我们的基础股息”。2025年，康菲通过回购返还了50亿美元，并计划在2026年将运营现金流的45%用于股东。

马拉松石油的整合带来了超过10亿美元的持续协同效应。第四季度业绩未达预期，每股收益为1.02美元，主要受平均实现价格下降19%，至每桶42.46美元的影响。公司到2029年的长期自由现金流目标为70亿美元，支撑其股息增长故事。

图片来源：Getty Images

#2：雪佛龙（Chevron）

雪佛龙（NYSE:CVX）将其股息增长连续性延续到第39年，2025年第四季度实现4%的增长，季度股息达到每股1.78美元（2026年第一季度）。2025年，股东总回报达271亿美元，其中包括121亿美元的回购。

全球产量创纪录的3723万桶油当量/天，运营现金流创纪录的339亿美元，为这些回报提供了资金，即使油价有所回落。CEO Mike Wirth称2025年为“行业领先的自由现金流增长和卓越的股东回报之年”，尽管油价下跌。当前股息收益率为3.57%。

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NYSE: CVX

雪佛龙

今日变动

(0.61%) $1.21

当前价格

$198.05

关键数据点

市值

3930亿美元

当日价格区间

$196.50 - $200.55

52周价格区间

$132.04 - $200.55

成交量

497K

平均成交量

12M

毛利率

14.66%

股息收益率

3.51%

#1：埃克森美孚（ExxonMobil）

没有哪家能源公司能像埃克森美孚（NYSE:XOM）一样保持如此持续和规模化的增长。公司将其股息增长连续性延续到第43年，2025年第四季度股息增长4%，从每股0.99美元升至1.03美元。2025年，埃克森回购了200亿美元的股份，并已批准2026年再回购200亿美元。

2025财年的运营现金流为519.7亿美元，自由现金流为261.3亿美元。产量达到40多年来的最高纪录，每日470万桶油当量，Permian盆地的产量在第四季度达到180万桶油当量/天。自2019年以来，累计结构性成本节省已达151亿美元。CEO Darren Woods总结道：“埃克森美孚比几年前更加强大。”

底线

这五家公司定义了“加倍”股息的样子：延续数十年的增长，数十亿美元的回购计划，以及指向未来的自由现金流目标。

埃克森43年的连续增长、2025年的回购，以及为2026年批准的另一轮回购，树立了标准，背后是创纪录的产量、结构性成本削减，以及即使WTI从2024年4月的峰值85.35美元回落到2026年2月的64.51美元，现金流依然坚挺。

在高价窗口期间建立了稳健资本回馈计划的公司，已在随后的波动中展示了这些承诺的规模和一致性。