记忆芯片热潮推动韩国股市突破6000点大关

查尚美

2026年2月25日星期三 上午10:58 GMT+9 3分钟阅读

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彭博社

（彭博社）–韩国股市基准指数在突破曾经难以想象的5000点大关一个月后，再次迈上新台阶，全球存储芯片需求激增推动了该国最大芯片制造商的表现。

周三早盘，Kospi指数最高上涨1.9%，创下6085点的纪录，三星电子上涨2.5%，SK海力士股价上涨2.1%。随着基准指数今年已上涨44%，韩国的市值也已超过法国，此前上月已超越德国。

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尽管被低估，韩国股票长期被外资忽视，但如今已成为全球市场的明显赢家。所谓的“AI恐慌交易”已成为该国的福音，软件股在市场中的比重较小，硬件制造商持续带动市场上涨。公司治理改革也助推了此次涨势，预计议会将在周三晚些时候通过一项法案，要求公司取消库存股。

此次最新涨幅是继Meta Platforms Inc.与Advanced Micro Devices Inc.达成购买芯片和计算机以支持AI模型的交易后，全球科技股反弹的一部分。

“该国继续受益于多重结构性顺风，存储芯片超级周期向更广泛的科技生态系统溢出的潜力不断增加，”隆巴德奥迪耶的宏观策略高级分析师李浩民表示。“即使未来几个月指数在6000点以上的路径可能更为波动，我们仍看到未来12个月指数具有显著的上涨潜力。”

上周美国最高法院推翻特朗普总统的互惠关税决定，也被视为对韩国股市的提振。Matthews的投资组合经理萧婷预期，“与美国消费者需求相关的韩国出口商——尤其是在电子和零部件方面——将从关税不确定性减轻中受益。”

早期迹象显示，传统上偏好美国股票而非本土股票的散户投资者正在回归。若这种趋势持续，可能推动下一轮涨势。

阅读：770亿美元现金储备准备推动韩国股市上涨

一月下旬，韩国市值超过德国，本周已升至3.76万亿美元，尽管经济规模较小，但已超越法国。这一快速上涨通常会引发担忧，一些市场观察人士正密切关注估值。

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“我原本打算买Kospi期货，但考虑到过去一个月Kospi的相对变动，开始新多头的决策变得困难，”悉尼Wilson资产管理的投资组合经理马修·霍普如是说。

自2025年初以来，三星股价几乎翻了四倍，而SK海力士的股价已上涨六倍。

但分析师普遍持乐观态度，认为此次涨势是韩国的一个转折点。

“韩国股市仍然在很大程度上免受我们在美国看到的深度抛售影响，因为目前的损失主要集中在软件而非硬件，”霍普说。“因此，韩国仍然吸引大量资金流入。”

野村证券最近将Kospi指数目标上调至年中可能达到的8000点，理由包括存储芯片超级周期、AI资本支出链和国防行业的盈利强劲，以及对实体AI供应链的重新估值。

“如果韩国能加快企业价值改革和Kosdaq的结构性改善，我们预计其估值将进一步提升，突破8000点，”野村分析师Cindy Park和李东民在一份报告中写道。

通往8000点的路径也取决于政府是否能落实多次修订的《商业法》所承诺的改革，Park和Lee表示。

最新提案，要求取消库存股，将取消一种由企业集团所有者用以巩固控制权的机制，专家认为这将限制其通过少量持股强化控制的手段。

–由温妮·许协助完成。

（更新第二段市场估值细节和分析师引述。）

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