一月通胀报告将揭示近期趋势是否为海市蜃楼

史蒂夫·科帕克

星期五，2026年2月13日，东亚时间晚上7:00 4分钟阅读

备受期待的一月通胀数据将于东部时间星期五上午8:30公布。（大卫·保罗·莫里斯 / 彭博社通过盖蒂图片社） · 大卫·保罗·莫里斯

星期五将结束一周繁忙的美国经济数据发布周，届时将公布一月消费者价格指数（CPI）报告，时间为东部时间上午8:30。

在通胀率从2025年9月的3%高点下降到12月的2.7%之后，报告中最受关注的指标——由于短暂的政府关闭而被推迟的——将是整体通胀率的变化方向。

许多经济学家表示，秋季历史上持续时间较长的政府关闭可能导致12月的通胀率被人为压低，因为在资金中断期间收集的数据较少，而且假日销售可能进一步扭曲了价格。

但虽然仅仅一个月的数据不能代表趋势，但一月通胀率的下降可能为多年来一直在与生活成本上升作斗争的消费者带来一线希望。

这也可能验证特朗普政府去年底决定放宽对数十种食品商品关税的决定。政府还继续与一些国家达成贸易协议框架，声称这些协议将直接导致关税降低。

在过去几周内，政府调整了对印度和孟加拉国的关税。这些协议将孟加拉国的“某些纺织品和服装商品”关税降至零，并将印度的进口关税从25%普遍降至18%。

星期四晚上，美国贸易代表贾米森·格里尔宣布与台湾签署了一项互惠贸易协议，这应当意味着台湾对美国出口的许多商品关税将降低。

尽管达成了这些协议，但大多数分析师和经济学家仍预计星期五的报告中通胀将上升。

“预计CPI报告将显示相对较高的通胀压力，”法国兴业银行（Societe Generale）美国首席经济学家简·格鲁恩表示。“我们预计总体指数和核心指数都将以较为坚挺的速度上升。”

富国银行（Wells Fargo）的美国经济团队也表示认同。他们预计剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀将环比上升0.33%，高于12个月的平均0.22%。

“1月份的强劲上升不太可能完全是统计上的幻觉，”富国银行的经济学家本周在一份报告中写道。“相反，我们相信这将反映关税成本对消费者的传导有所延迟，供应商重新谈判合同、企业补充库存以及公司测试定价能力的结果。”

高盛（Goldman Sachs）的分析师也预期核心通胀将跳升，并预计报告将部分归因于“年初医疗用品等类别的价格重置”以及“关税带来的上行压力”。

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据道琼斯调查的经济学家普遍预期，整体通胀在一月将比十二月上涨0.3%。按年率计算，预期通胀将降至2.5%的年度水平。

该报告发布正值延迟的1月就业数据公布两天后，数据显示该月经济表现积极，但也对近期就业数据进行了重大修正，显示情况更为黯淡。

初步数据显示，2025年美国经济增加了584,000个就业岗位。但劳工统计局周三将这一数字修正为仅增加了181,000个岗位。

联邦储备委员会（美联储）几个月来一直在平衡其双重使命——稳定价格和充分就业——一些专家形容为“刀刃上行走”。

星期五的通胀数据可能会改变这一平衡。

“自九月以来的CPI数据令人失望，低于市场普遍预期，但美联储官员和市场参与者一直犹豫是否应从受政府关闭影响的几个月中得出太多结论，”花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克上周写道。

但即使在CPI公布之前，华尔街也不指望美联储在最早的夏末之前降息。

“根据我的预测，我们可能会保持暂停相当长一段时间，”克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克星期二表示。

哈马克预计随着时间推移，通胀将会缓解，但目前她表示，“通胀仍然过高。”

本文最初发表于NBCNews.com