美伊冲突笼罩美联储利率路径

主要要点

• 美国对伊朗的攻击推高了能源价格，可能会对美联储抗击通胀的努力造成挫折。
• 美联储官员表示，战争的影响将取决于持续时间。
• 长期战争可能会破坏市场对今年晚些时候美联储降息的预期。

美国对伊朗的攻击使美联储在管理通胀和保持高就业方面的任务变得更加困难。

美联储官员与其他预测者一样，正等待观察中东局势的演变、持续时间以及对美国经济的冲击程度。

战争已经导致能源价格显著上涨，截至周二下午，WTI原油价格自冲突开始以来上涨了8%，根据AAA数据，一加仑普通汽油上涨10美分，至每加仑3.11美元。

能源价格的飙升对美联储将通胀率降至2%的目标具有直接影响，尤其是在战争扩散或持续时间较长的情况下。战争扰乱了中东的石油出口，冲突持续时间越长，对美国能源价格的影响越严重。周三，两个美联储官员表示他们正在关注局势。

这对经济意味着什么

美联储是否会对能源价格的战争相关飙升做出反应，可能会对借贷成本和经济增长产生严重影响。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，战争可能对通胀影响不大，就像2023年以色列-哈马斯冲突一样，或者影响更为严重，就像2022年俄罗斯入侵乌克兰一样。

“这将对货币政策产生影响，”卡什卡里在彭博社的一场活动中表示。“我不认为有人会认为俄罗斯入侵乌克兰以及由此引发的通胀，应该被美联储忽视……现在还为时过早，无法判断这对通胀的影响有多大，以及持续多久。”

纽约联储主席约翰·C·威廉姆斯在周二的另一场活动中表示，战争对金融市场的影响“相对温和”。威廉姆斯没有在准备好的发言中提及战争，但之后与记者交流时表示。

“我们还得看看这会持续多久，”威廉姆斯谈到战争对通胀的影响时说，《彭博社》报道。

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战争带来的新不确定性正值美联储官员对通胀与劳动力市场疲软哪个威胁更大存在分歧之时。

根据美联储偏好的消费者价格指数，价格同比上涨3%，自2021年以来一直高于2%的目标。同时，劳动力市场避免大规模裁员，但在医疗之外增加了一些岗位。

“通胀已经超过美联储的目标近五年了。我认为我们不能掉以轻心，”堪萨斯城联储主席杰弗里·施米德在丹佛的一场活动中表示。

施米德没有在他的准备发言中提及伊朗战争可能带来的影响。

另一方面，威廉姆斯虽然指出关税推高了消费者价格，导致通胀顽固，但仍持更乐观态度。

“我预计今年晚些时候，关税对通胀的最大影响过去后，通胀将开始回落，”他在准备发言中表示。

市场普遍预期随着通胀减退，美联储将在今年晚些时候恢复降息，但战争可能会破坏这些预期。

周二，交易员减少了对美联储降息的押注：根据CME集团的FedWatch工具，基于联邦基金期货交易数据，预计美联储在6月之前维持利率不变的概率为56%，高于一周前的50%。