Ziff Davis（纳斯达克：ZD）第四季度2025财年销售预期未达，股价下跌11.9%

Ziff Davis（纳斯达克：ZD）第四季度2025财年销售预期未达，股价下跌11.9%

Petr Huřťák

2026年2月24日星期二 上午8:55（GMT+9） 5分钟阅读

本文涉及：

ZD -5.86%

数字媒体公司Ziff Davis（纳斯达克：ZD）在2025财年第四季度未能达到华尔街的收入预期，销售额同比下降1.5%，至4.067亿美元。其非GAAP每股利润为2.56美元，低于分析师共识预期的2.70美元，低5.1%。

现在是买入Ziff Davis的时机吗？请查阅我们的完整研究报告。

Ziff Davis（ZD）2025财年第四季度亮点：

收入： 4.067亿美元，分析师预期为4.148亿美元（同比下降1.5%，低于预期1.9%）

调整后每股收益： 2.56美元，分析师预期为2.70美元（低5.1%）

调整后EBITDA： 1.632亿美元，分析师预期为1.747亿美元（毛利率40.1%，低6.6%）

运营利润率： 21.2%，高于去年同期的19%

自由现金流利润率： 38.8%，高于去年同期的31.8%

市值： 11.7亿美元

“2025年，Ziff Davis实现了收入、调整后EBITDA和调整后摊薄每股收益的增长，同时产生了近2.9亿美元的自由现金流，”Ziff Davis首席执行官Vivek Shah表示。

公司概况

Ziff Davis最初是一家成立于1927年的先锋科技出版商，以PC杂志闻名，现运营一系列数字媒体品牌和订阅服务，覆盖科技、购物、游戏、医疗和网络安全市场。

收入增长

一家公司长期的销售表现是其整体质量的一个信号。任何企业都可能在短期内取得成功，但表现优异的企业能持续增长多年。

过去12个月，Ziff Davis的收入为14.5亿美元，是一家中型企业服务公司，有时在规模经济方面不及大型竞争对手。

如下图所示，Ziff Davis在过去12个月的销售额接近五年前的水平，显示需求疲软，这是我们分析的一个困难起点。

Ziff Davis季度收入

我们在StockStory中最重视的是长期增长，但在企业服务行业，五年历史视角可能会遗漏最新的创新或行业颠覆性趋势。Ziff Davis过去两年的年化收入增长为3.1%，高于其五年趋势，这令人鼓舞。

Ziff Davis年度同比收入增长

本季度，Ziff Davis未能达到华尔街的预期，报告了1.5%的同比收入下降，收入为4.067亿美元。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长3.6%，与过去两年的增长率相似。这个预测并不令人振奋，意味着其新产品和服务尚未加速其收入增长。

软件正在吞噬世界，几乎没有行业未被其影响。这推动对帮助软件开发者完成工作的工具需求增加，无论是监控关键云基础设施、集成音视频功能，还是确保内容流畅播放。点击这里获取我们关于应对这一代趋势的三只最喜爱的股票的免费报告。

运营利润率

运营利润率是衡量盈利能力的关键指标。可以将其理解为净利润——即扣除税收和债务利息影响后的底线，这些因素与企业基本面关系较少。

Ziff Davis的运营利润率在过去12个月呈上升趋势，过去五年平均为11.4%。其盈利能力高于更广泛的企业服务行业，显示其在管理开支方面表现不错。

从盈利能力的趋势来看，Ziff Davis的运营利润率可能略有波动，但在过去五年中基本保持稳定。股东希望未来Ziff Davis能提升其利润率。

Ziff Davis过去12个月的GAAP运营利润率

本季度，Ziff Davis实现了21.2%的运营利润率，比去年同期提高了2.1个百分点。这一增长令人欣慰，尤其是在收入下降的情况下，显示其通过缩减开支变得更高效。

每股收益

收入趋势可以解释公司的历史增长，但每股收益（EPS）的长期变化更能反映盈利能力——例如，一家公司可能通过过度广告和促销支出来虚增销售额。

遗憾的是，Ziff Davis的每股收益在过去五年中每年下降4.1%，而收入保持平稳。这表明公司面临困难，因为其固定成本基础使其难以应对波动的需求。

Ziff Davis过去12个月的非GAAP每股收益

与收入类似，我们也会在较短时间内分析EPS，以判断是否遗漏了业务的变化。

对于Ziff Davis，其两年期的年化EPS增长为4%，高于五年趋势。加速的盈利增长几乎总是一个令人鼓舞的数据点。

在第四季度，Ziff Davis报告调整后每股收益为2.56美元，低于去年同期的2.58美元。此数据未达分析师预期。未来12个月，华尔街预计Ziff Davis的全年EPS将达到6.70美元，增长11.5%。

Ziff Davis第四季度财报的主要结论

我们在这些财报中难以找到许多积极因素。其每股收益未达预期，收入也未达到华尔街的预估。总体而言，这是一个较弱的季度。财报公布后，股价立即下跌11.9%，至26.04美元。

Ziff Davis可能经历了一个艰难的季度，但这是否实际上为现在的投资提供了机会？最新的季度固然重要，但在决定是否买入股票时，更应关注长期基本面和估值。我们在完整的研究报告中对此进行了分析，您可以免费阅读。