奈飞股票上个月上涨了15.3%

根据标普全球市场情报的数据，Netflix（NFLX +0.53%）在2026年2月股价上涨了15.3%。这并非一帆风顺的攀升之路，而是在途中经历了两次9.1%的价格下跌的颠簸。随后，这家视频流媒体先驱在最后五天内上涨了26.6%，结束了这个月。

你看，Netflix在二月的最后一周躲过了一只巨大的“信天翁”（我用比喻时喜欢摇一摇，不喜欢搅拌）。看来，派拉蒙蓝天（PSKY 2.66%）将收购华纳兄弟探索公司（WBD +0.13%），因为Netflix已正式取消对目标公司内容工作室和流媒体服务的830亿美元出价。

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纳斯达克：NFLX

Netflix

今日变动

(0.53%) $0.53

当前价格

$99.19

关键数据点

市值

$4170亿

当日价格区间

$98.11 - $100.19

52周价格区间

$75.01 - $134.12

成交量

2.3百万

平均成交量

52百万

毛利率

48.59%

投资者为何讨厌华纳兄弟交易的悬而未决

你可以说这是一个错失的机会，但投资者之所以将Netflix的股价从去年夏天的历史高点下跌超过40%，是有原因的。假设Netflix赢得了华纳兄弟探索的股东投票并通过了监管审查，公司将承担超过700亿美元的新债务，以融资其全现金出价。

对于一家到2025年底拥有90亿美元现金储备和135亿美元长期债务的公司来说，这可是个不小的数字。将债务负担乘以5或6是个风险极高的想法，即使这笔交易能带来改变游戏规则的电影制片资产。

因此，当派拉蒙提高出价，Netflix拒绝继续竞标时，华尔街长舒一口气。那庞大的债务负担将永远只是一种学术上的思想实验，而不是带来沉重利息负担的财务现实。

图片来源：The Motley Fool。

Netflix的备选方案看起来相当不错

那么，Netflix接下来会怎样？公司躲过了一颗债务炸弹，但仍面临当初让华纳兄弟探索交易变得诱人的同样竞争压力。迪士尼、亚马逊和苹果都没有放慢内容支出。经过改造的派拉蒙——假设替代交易成功——必须从昂贵的华纳兄弟交易中挤出价值。Netflix需要一个“非收购华纳兄弟探索”的方案。

幸运的是，公司有多种选择。广告支持的付费层增长良好。直播活动和体育赛事吸引了新观众。播客正迅速成为一个重要的内容类别，我仍在等待Netflix的电子游戏开始盈利。

此外，管理层可以保持周末空闲，而不用花时间应对反垄断听证。

股价仍远低于2025年的高点，如果Netflix在四月及以后交出稳健的财报，仍有上涨空间。与此同时，你可以以一个异常低的估值买入这只优质成长股。39倍市盈率并不算是大甩卖，但一切都是相对的。Netflix的市盈率仍比去年夏天的62.5倍大幅下降。