Gate 广场创作者新春激励正式开启,发帖解锁 $60,000 豪华奖池
如何参与:
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活动时间:2026 年 1 月 8 日 16:00 – 1 月 26 日 24:00(UTC+8)
详情:https://www.gate.com/announcements/article/49112
PCE通胀数据待发布,美联储按兵不动已成定局——加密市场何时突破流动性困局?
【区块律动】1月22日美国经济分析局即将公布最新个人消费支出价格指数(PCE),这个数据怎么走,直接关系到后续货币政策的节奏。
市场的预期很清晰:核心PCE年增率大概率会卡在2.8%-2.9%这个区间,整体PCE在2.7%左右。乍一看数字没那么高,但对标美联储2%的长期目标,还是明显偏高。最扎心的是,通胀表现出了「高位横盘」的特征——既没往下冲,也没快速回落。
要理解这个僵局,得看看美国通胀背后的两股力量。一边,关税成本和部分商品价格在撑住底线;另一边,薪资增长开始放缓,房租涨幅也在回头,这对服务业通胀形成了压力。结果就是:通胀没继续恶化,但也降不下来。这种状态对货币政策空间的挤压特别厉害。加上之前政府短暂关门带来的数据滞后,这份PCE多半会被市场当成「趋势确认」的参考,而不是政策拐点的信号。
市场现在的共识早就定了:美联储下周维持利率不变的概率接近95%。短期内,高利率环境还会继续压低风险资产的估值空间,比特币与其他风险资产的相关性不会松动。
从加密角度看,问题反而有意思。高利率「死死地卡」在这个高位,意味着流动性短期内没什么改善的可能。但反过来想,如果通胀长期粘着不下来,而实质利率慢慢见顶,那加密资产作为对冲货币政策不确定性的工具,中长期的故事还能继续讲。这份PCE更像是一份「现状延续」的确认单,真正能撼动市场节奏的,还得看通胀能不能打破当前的僵局。