“美国利率将升不将降”摩根大通唱反调，挑战市场降息共识

加密货币市场一直翘首以盼降息的到来，但摩根大通却泼了一盆冷水。这间全球顶级投行预测，美国联邦储备委员会（Fed）不仅今年按兵不动，更可能在2027年第三季度选择加息，彻底推翻市场主流的降息预期。美国利率的走向，正成为左右整个金融市场的关键变量。

摩根大通的硬核预测：美国利率短期无异动

根据路透社报道，摩根大通指出联邦储备将把美国利率维持在3.5%至3.75%的区间，整个2025年都不会有调整。更令人意外的是，他们预测下一步政策动向恐怕要等到2027年第三季度，而那时的选择很可能是加息1码（25个基点），而非市场期待的降息。

这份预测的发布，恰好戳破了币圈最近热议的「降息利多」梦想。原本不少交易员和加密货币分析师都笃定，降息将推低借贷成本，进而重燃经济与金融市场的风险偏好，利多比特币等高风险资产。

交易员vs华尔街：谁对美国利率的判断更准确？

芝商所（CME）的FedWatch工具却展示了另一幅景象。交易员们正大举押注，认为联邦储备今年至少会降息两次，每次各降1码。FXTM高级市场分析师Lukman Otunuga也表示，「尽管2025年充满挑战，但随着活跃供应量缩减及降息预期，比特币可能会在2026年强势反弹。」

这种乐观情绪与摩根大通的悲观预测形成鲜明对照。市场到底应该相信谁的美国利率预测？这成了投资者最头疼的问题。

美债殖利率暗示：美国利率可能持续走高

更值得关注的是，10年期美债殖利率的技术形态正发出危险信号。该形态显示，这项全球资产定价的关键基准，未来一年内可能挑战6%的高位（当前约4.18%）。若此情景成真，不仅美国利率面临上升压力，高估值资产和风险性投资也将遭受重大冲击，对加密货币市场无疑是利空。

高盛与巴克莱等投行已经开始调整部署。他们将降息的预期时间点，从原先的3月、6月，推迟到了9月、12月。这种转变虽然不如摩根大通那么极端，但也反映出华尔街正在重新评估美国利率的未来走向。

劳动市场韧性强，美国利率调整难有转机

摩根大通分析师强调，除非劳动市场出现明显疲态，或通胀率显著下降，否则联邦储备短期内难以转向。而最新数据似乎不支持这种乐观假设——去年12月的就业数据显示，美国失业率意外降至4.4%，劳动市场依旧展现强劲韧性。

这种坚实的基本面，成为联邦储备维持高利率政策的重要支撑。只要就业市场稳健、通胀未见明显回落，美国利率就难以迎来预期中的下行周期。

新主席上任能否改变美国利率走向？

值得一提的是，鲍尔（Jerome Powell）的联邦储备主席任期已于2025年5月结束。市场普遍预期接班人选将更偏鸽派，可能对美国利率采取更温和的立场。但摩根大通的预测却暗示，即便政策制定者发生变化，美国利率的整体轨迹也难以逆转。

眼下加密货币市场的降息梦想依旧遥远，投资者能做的只有耐心等待，同时密切关注美国利率与劳动市场的后续动向。