Tomasz Tunguz的2026年预测：一位传奇风险投资家的78.5%准确率预估如何重塑科技、金融和人工智能

托马什·通古兹（Tomasz Tunguz），著名的Theory Ventures创始人，再次以惊人的精准度发布了年度市场分析。他对2025年的预测获得了7.85分（满分10分）的准确度，成功预见了人工智能、资本市场和加密金融的重大变革。如今，凭借最新的数据和优化的方法论，通古兹提出了12个关于2026年的大胆预测，预示着一个拐点：人工智能正从实验性工具转变为关键基础设施，根本改变企业的运营和竞争方式。

2025年如何验证了托马什·通古兹的投资论点

2025年成为市场预测的分水岭。托马什·通古兹的预测框架捕捉到了大多数主要趋势，虽有遗漏，但仍然准确。风险投资家成功预测了IPO市场的复苏、谷歌在AI领域的主导地位、稳定币的爆炸性增长以及AI原生商业模式的崛起。

在IPO方面，2025年共有46家软件公司上市，筹资123亿美元——相比2024年的21家IPO仅筹得38亿美元，呈现出剧烈反弹，但仍远低于2021年的巅峰。CoreWeave和Circle表现出色，显示投资者对创新企业的兴趣重新升温。然而，一些备受关注的公司——SpaceX、Stripe和Databricks——仍然保持私有状态，为2026年的上市潮积蓄动力。

托马什·通古兹关于谷歌AI霸主地位的预测证明了其先见之明。谷歌几乎在每个主要AI类别中重新夺回了第一名。其Gemini3模型在预训练和多模态能力方面实现了突破，Gemini3 Flash成为高频AI代理工作流程的默认引擎。同时，开源的Gemma系列模型在其重量类别中占据主导地位，从270亿参数模型实现了700亿参数推理能力，这一令人震惊的效率成就迫使竞争对手重新思考策略。

风险投资生态系统中，美国的总VC投资达到了$220 十亿美元，完全符合通古兹预测的210-$230 十亿美元区间。然而，他关于VC募资将增长20%的预测未能实现——募资反而收缩了约20%，至$65 十亿美元，反映出尽管资金部署活跃，但LP的谨慎态度依然存在。

2025年，数据基础设施整合加速，验证了“现代数据堆栈”的论点。并购活动达到创纪录水平，企业从选择最佳点解决方案转向整合垂直平台。CoreWeave的收购热潮正是这一趋势的典范，创造了一个新类别：全栈超大规模云提供商，控制从GPU到MLOps的一切。

资本高效、AI原生公司的崛起比预期更为显著。Cursor在2025年1月实现$100 百万美元的年度经常性收入（(ARR)），仅用12名员工，而Midjourney也达到了$500 百万美元的ARR，团队约100人。这些数字远超传统SaaS的采用曲线——Slack在$100M ARR时有650名员工，Ramp需要275人，Wiz则需400人。智能代理软件的效率倍增已成为不争的事实。

Web3工程岗位增长26%，达到21,600个职位，反映出监管环境的缓和和机构采用的加速。稳定币供应扩大到$310 十亿美元，链上年度交易总额超过$46 万亿，几乎是Visa年度交易量的三倍，巩固了数字货币在全球支付基础设施中的地位。

然而，托马什·通古兹关于可观察性、安全信息与事件管理（SIEM）以及商业智能将融合到单一数据湖的预测，到年底完全未能实现，得分为零。虽然基于用量的定价确实推动了单一数据湖的整合，数据湖架构变得普及，但他预想的跨学科融合并未按预期时间线发生。

12个市场驱动的预测：托马什·通古兹对2026年的展望

经过2025年的胜败洗礼，托马什·通古兹对2026年的预测变得更加系统和雄心勃勃。其核心论点依然一致：人工智能将从前沿实验转变为企业无法忽视的生产级基础设施。以下是预期将定义2026年的12个预测。

1. 企业AI代理的支出将超过人力成本

历史上首次，企业在自主AI代理上的资本投入将超过相同职能的人力成本。虽然这一趋势已在消费市场出现——如Waymo的自动驾驶车辆相较Uber价格更高——但企业采用将加速这一交叉点。当考虑招聘、培训和管理成本时，企业将接受为可靠、可扩展的AI代理处理重复性工作的更高单任务成本。

2. 史无前例的巨型IPO和防御性并购潮

2026年将成为资本市场的空前之年。SpaceX、OpenAI、Anthropic、Stripe和Databricks都预计将进行公开募股，SpaceX和OpenAI有望跻身历史上最大IPO的前十名。同时，面对AI颠覆的威胁，传统企业将启动一波防御性并购，金额超过(十亿美元，选择收购AI能力而非内部开发。

3. 向量数据库将作为AI基础设施的宠儿卷土重来

多模态模型和新兴的世界模型对数据结构提出了新要求，向量数据库在满足这些需求方面具有独特优势。作为基础模型与企业数据之间的连接纽带，向量数据库将实现爆炸性收入增长，成为不可或缺的基础设施。

4. AI代理将执行持续超过八小时的复杂工作流程

追踪)机器学习性能$25 数据，任务持续时间每七个月翻一番。根据这一曲线，2026年末，AI代理将自主执行完整的工作流程，持续时间超过八小时，无需人工干预，根本改变项目配置和资源规划的范式。

5. AI预算审查推动向精简、开源模型转变

董事会和采购人员开始积极质疑AI支出。小模型和开源替代方案通过成本优势抢占市场份额。研究团队正推动任务专业化，以在计算成本的几分之一内达到或超越最先进模型的性能，使开发者在特定用例中实现10倍到100倍的成本降低。

6. 谷歌扩大其AI护城河，迫使竞争对手专注细分市场

托马什·通古兹预计，谷歌将通过边缘推理、视频生成、开源模型权重和搜索集成等突破性创新，扩大其AI优势。这种广度的优势将迫使OpenAI、Anthropic和xAI放弃全方位战略，专注于可以有保障获胜的细分市场。

7. 代理可观察性成为竞争新前沿

随着AI代理深入企业运营，传统的工程监控、安全分析和数据可观察性将融合为一体。企业将要求端到端的可见性：从AI代理的代码执行路径，到安全威胁向量，再到数据血缘关系。这一融合将定义2026年推理堆栈中最具竞争力的层级。

8. 稳定币到年底将占据国际支付总量的30%

结算效率的优势过于明显，不容忽视。随着主要市场监管的明朗化，稳定币将从加密货币边缘逐步进入全球贸易融资的核心，蚕食大量跨境SWIFT交易。B2B的采用将大幅加快，成本和速度优势变得不可抗拒。

9. AI代理的查询模式将压垮现有数据库架构

AI代理产生的查询量和并发需求至少比人类应用高出一个数量级。这将迫使事务型和分析型数据库进行全面架构重构，极大地考验现有基础设施，为定制数据库厂商带来巨大机遇。

10. 数据中心建设将占美国GDP的3.5%

支持AI指数级的计算需求将需要前所未有的基础设施投资——历史上可与铁路扩张时代相提并论。主要限制因素将是信贷市场的稳定性；私人借贷的违约率上升可能成为这些超资本密集型项目的瓶颈。

11. 互联网将转向“代理优先”的设计理念

未来几年，开发者文档和网站将主要为AI代理设计，而非人类用户。代理将负责大部分企业采购决策的信息收集和比较分析。这意味着网站的前端将对机器人敞开大门，侧门则为人类浏览预留。

12. Cloudflare将成为实时自主API支付的枢纽

x402协议重新激活了HTTP中长期未用的402“需要支付”状态码，使AI代理能够即时支付API访问费用。Cloudflare在网络基础设施的关键位置，使其成为这一新兴商业模式的天然入口——引发关于去中心化与平台整合的再度讨论。

托马什·通古兹框架：为何这些预测重要

托马什·通古兹的预测方法结合了定量分析——追踪基础设施投资、资本部署和采用曲线——与对竞争格局和监管变化的定性评估。他在2025年的7.85/10的准确率虽非完美，但足以捕捉宏观轮廓，为投资者、创始人和高管提供战略指导。

这12个对2026年的预测形成了一个连贯的叙事：AI从实验走向必需。大量资本将流向基础设施(数据中心、向量数据库、代理可观察性平台)。传统商业模式面临生存压力，引发整合和防御性收购。而稳定币最终将兑现其作为真正优越支付层的承诺，摆脱投机泡沫，进入主流金融。

对于关注托马什·通古兹过往记录的人来说，2026年将是市场验证或修正的又一年，充满启示。