美元巩固：一年下跌后的货币疲软分析

在过去七年来对美元最具破坏性的一年中，美元在2026年交易的前几天略微回升。然而，这一升值似乎仅仅是一次技术性反弹，之前的深度疲软已持续整个2025年。

去年美元的巨大损失

LSEG的数据无情地显示——衡量美元对主要贸易货币强弱的DXY指数在2025年下跌了9.37%。这是自2017年以来美元表现最差的一次，标志着全球市场对美元的安全性和价值的认知发生了根本性转变。

导致美元崩溃的原因是什么？

美元的疲软是多种强大市场力量共同作用的结果。首先，投资者对新政府激进货币政策的担忧，造成了对美国经济增长前景的不确定性。其次，机构投资者积极多元化其投资组合，寻求避险，转向美元债券和存款之外的其他资产。

第三个关键因素是对美元贬值的对冲策略的增加——投资者预期美元将继续走弱，并采取保护性仓位。这些因素的结合为全球主要货币带来了极大的动荡。

什么是DXY指数？

对于分析师和市场观察者来说，DXY指数仍然是一个关键指标。它衡量美元相对于一篮子加权贸易货币的价值，反映美元的实际购买力和在国际舞台上的竞争地位。

美元的未来——谨慎的希望？

虽然2026年初带来了象征性的升值，但支撑美元的基本面仍然疲软。财政政策、利率轨迹以及关于资产安全性的叙事将在未来几个月决定美元的命运。分析师们密切关注局势，期待跌势是否会重置，还是会继续延续。