三个失败的故事：当硬件遇到市场的限制

在短短几天内，硬件行业目睹了三家看似不同轨迹的公司的崩溃。iRobot及其Roomba、Luminar的激光雷达技术以及Rad Power Bikes的电动自行车都已提交破产申请。然而，超越它们的差异，它们共享着一个非常相似的剧本：全球化的关税压力、战略合作的失败，以及无法超越其成名产品的演变能力。

对单一类别依赖的重压

Rad Power Bikes是一个典型案例。在电动自行车市场中，它被视为无可争议的领导者——不是以绝对规模，而是以声誉和制造质量。多年前成立的公司，抓住了疫情期间微移动爆发的浪潮，人们重新思考自己的出行方式。数字显示出一条相当明显的下行轨迹：2023年收入超过1.23亿美元，2024年降至约1亿美元，随后在破产程序中跌至630万美元。公司产品线多样，但始终未能找到一条持久的战略，稳定地超越电动自行车的范畴。流动性危机被电池召回所加剧——这是一个悖论的局面，Rad Power担心召回有缺陷的产品会导致破产，而事实正是如此。

Luminar与自主传感器的赌注

Luminar成立于2000年代初，2017年走出保密阶段，肩负着雄心勃勃的技术使命：让激光雷达传感器普及——当时这些传感器价格高昂、体积庞大，仅限于军事和航天应用。2017年是自动驾驶热潮的顶峰，Luminar将其传感器定位为终极解决方案。公司与沃尔沃、梅赛德斯-奔驰等制造商达成了重要协议。然而，过度集中于这一单一市场细分带来了结构性脆弱。当自动驾驶行业的投资开始放缓，预期缩减时，Luminar没有其他业务线可依赖。

iRobot：商业依赖的问题

如果Rad Power和Luminar代表了被成功所困的企业失败，iRobot则体现出更为复杂的动态。公司已成为整个细分市场的代名词——Roomba已成为日常用语中的通用名词。但技术创新的速度将其竞争优势变成了陷阱。通过亚马逊收购寻求战略出路的努力，是这一结构性难题最明显的表现。当FTC阻止这项交易时，iRobot便陷入了无援的境地。

真正的原因：关税与全球化

关于iRobot失败的主流叙述常常指向与亚马逊的合并被阻，但忽略了更深层次的宏观经济因素。行业专家指出，过去15年内，在美国本土完全本地化供应链的硬件公司几乎不可能建立。iRobot在生产上变得严重依赖中国，这带来了连锁的脆弱性。当政府部门对中国进口商品征收关税时，包括Boosted Boards在内的微移动企业都遭受重创。这些关税压力并未直接导致破产，但无疑让这些企业处于极为不利的地位，任何轻微的运营问题都可能变成致命的危机。

监管因素超越简单叙事

关于合并被阻的原因需要更细腻的分析。是的，FTC阻止了与亚马逊的收购，但这只是结果，而非iRobot结构性问题的根源。公司之所以寻求收购，是因为它本身已相当脆弱，而非相反。真正的教训在于，硬件行业面临多重压力：激烈的中国竞争、供应链复杂性、生产多元化的难题以及不断变化的法规环境。

失败掩盖的核心问题

当三家不同的公司在同一时期倒闭，容易寻找单一的责任人。但事实更为复杂：这三起案例都反映出，企业未能超越最初的产品，外部压力——(关税、合作破裂、过度炒作)——使得生存变得极其困难。这些失败不是因为创新不足，而是因为过于僵化的商业策略、残酷的市场周期以及全球化带来的供应链脆弱性。在这种背景下，监管作用——(如合并阻止)——虽然重要，但相较于更广泛的宏观经济和战略动态而言，次要得多。