从工具到生态入口：钱包与交易所的权力重组

【链文】钱包的角色在悄然剧变。从比特币时代的冷冰冰的密钥管理工具，到如今成为链上金融的必经门槛，这个转变用了十多年。DeFi Summer那一刻是个分水岭——钱包突然从低频的资产存放箱，变成了dApp使用者必须经过的网关。再往后，All-In-One钱包路线逐渐成了市场主流，在铭文和Meme热潮的轮番轰炸中，这类钱包完成了自己的能力验证，手里握着越来越多的交易路径和流量分发权。

但风向在改变。VC币的财富效应消退了，链上新资产和高收益机会不断向外溢出，用户不再甘心长期窝在交易所里。这股压力倒逼交易所们加速布局链上，走向嵌入式钱包的道路——把合规、法币通道和庞大的用户基数一起延伸到链上生态。

Gate Web3的探索很有代表性。CEX的链上化不是简单地复制非托管钱包那套逻辑，而是在保护用户资产主权的基础上，把交易所的账户系统、交易能力和链上应用紧密结合，目的很直白：让资产留得更久，用户生命周期价值更高。

说到底，整个行业正在经历功能重组。那些能被链上化、能被模块化的金融能力在源源不断地向钱包流动，而交易所则靠链上化和生态绑定来守住自己被侵蚀的边界。这不是单纯的技术演进，而是权力和流量的一场缓慢重塑。