特朗普第二任期为加密政策进展创造了罕见的“黄金窗口”：报告

来源：CryptoNewsNet 原文标题：特朗普连任为任何加密政策进展创造了罕见的“黄金窗口”：报告 原文链接： 据TD Cowen华盛顿研究组的最新展望，美国正进入自行业出现以来最有利的加密政策环境之一，随着特朗普总统的第二任期加快金融市场的放松监管，并将数字资产推向美国金融体系的核心。

该报告将2026年描述为监管机构、政治意愿和市场动力的罕见汇聚，创造了一个短暂的窗口，期间加密企业可以获得持久的政策收益。

然而，这些收益并不保证会持续。TD Cowen反复警告，如果在2029年下一次总统交接之前未能完成、实施并在法律上捍卫，许多举措可能会被未来的民主党政府修订或逆转。

该公司预计，变化不会通过全面的加密立法实现，而是通过豁免、机构指导、新章程和有针对性的市场结构调整来实现。其结果是一种强调速度和持久性而非雄心的监管策略。

TD Cowen将更广泛的环境描述为金融服务、住房和加密的“黄金放松监管时代”。

报告指出，特朗普比以往任何总统都更快地掌控金融监管机构，任命的领导团队明确致力于更轻、更有针对性的监管，以及对数字资产和代币化采取更宽容的态度。

白宫、财政部和市场监管机构被描述为在监管应适应创新而非限制创新方面出奇地一致。

时间对于任何加密进展都至关重要

这种一致性支撑了预计在2026年展开的许多加密举措，但TD Cowen提醒，时间点至关重要。规则必须在今年内最终确定，以应对法院挑战，并在2028年大选后政治控制发生变化时变得更难推翻。

在证券交易委员会（SEC），报告指出主席Paul Atkins正准备利用豁免救济措施，扩大美国证券市场中的加密相关活动。预计SEC将在2026年第一季度左右发布所谓的“创新豁免”，允许经纪公司和加密平台提供即时结算的代币化股票和债券，并在某些国家市场系统之外运营。

TD Cowen预计，早期的代币化股权交易将主要面向散户投资者，并惠及在线经纪和加密原生交易所。

SEC可能会放宽这些产品的最佳价格义务，同时保持传统市场的核心订单保护规则。

该公司对该举措给予中等可持续性评级，暗示未来民主党主导的SEC可能会增加投资者保护，而不是完全拆除代币化。

SEC还预计将澄清质押即服务（staking-as-a-service）项目在证券法下的处理方式。固定收益的质押产品可能会被归类为证券，而变动的、利润共享的安排可能被视为收费服务活动。

TD Cowen认为，双方对质押需要更明确框架的共识在增加，即使细节仍存在争议。

在银行方面，监管机构已开始向加密企业开放边界，同时对存款和贷款设定正式限制。

2025年12月，货币监理署（OCC）授予多家加密企业国家信托章程，包括Circle、Ripple和Paxos，允许它们在联邦统一监管下持有稳定币储备，而无需逐州监管。

TD Cowen认为，这些章程加深了传统银行与数字资产的融合，最终可能为银行发行和管理稳定币铺平道路。

虽然如果民主党重新掌权，可能会收紧监管，但该公司认为完全撤销的可能性不大。

美联储也在推动适应加密支付活动。报告强调了一项“支付主账户”的提案，允许符合条件的加密和支付公司有限的、非利息的接入美联储支付系统。

这些账户将处理交易，但不提供透支或贴现窗口访问。TD Cowen认为，一旦实施，这一措施具有持久性，尽管银行对增加竞争的担忧仍存。

CLARITY法案是加密进展的核心

在国会山，关于加密的核心议题是一项名为CLARITY法案的市场结构法案。TD Cowen仍持怀疑态度，认为国会在通过稳定币立法后难以取得第二个重大立法胜利，但表示在投资者保护、托管标准和反洗钱规则方面仍有达成狭义妥协的可能。

最大障碍是民主党坚持的伦理条款，禁止高级政府官员及其家属拥有加密交易所、发行代币或运营稳定币。

TD Cowen警告称，在这个问题上没有容易的妥协，增加了市场结构立法推迟到2027年或完全崩溃的风险。

除了交易和监管外，报告还指出对将现实世界记录代币化的兴趣日益增长，包括房产契约、抵押文件和医疗档案。这些项目被视为效率提升，而非放松监管的热点，因此在政治上更具持久性。