根据分析师的观点，中国的代币化禁令可能会适得其反

来源：Coindoo 原文标题：为什么中国的代币化禁令可能适得其反，分析师如此认为 原文链接： 中国已对现实资产(RWA)代币化采取果断措施，实际上关闭了香港可能作为更广泛加密货币重新开放桥梁的残存希望。

根据OnchainHQ研究主管Leon Waidmann的分析，最新的监管立场标志着这一叙事的明确终结。

主要要点

• 中国已正式将RWA代币化归类为非法金融活动，与稳定币和矿业并列。
• 相关规定不留试点或沙箱空间，针对国内外相关团队。
• 香港作为加密货币试验场的角色持续减弱。
• 这一立场强化了向许可制、由国家控制的金融体系转变，远离公共区块链。

当局现已正式将RWA代币化归类为非法金融活动，与稳定币、加密矿业和诈骗相关的代币项目并列。这一举措几乎没有解释空间，明确表达了对基于公共区块链金融的拒绝。

无沙箱、无过渡、无例外

最引人注目的是没有任何分阶段的方案。没有试点项目，没有监管沙箱，也没有未来批准的明确路径。政策适用范围广泛，不仅针对发行者，还包括开发者、基础设施提供商、营销人员及其他服务参与者。

关键是，支持境外项目的境内团队也被明确纳入范围。这表明，只要存在任何国内联系，在中国大陆之外运营也存在监管风险，严格限制了司法管辖的规避方式。

香港的角色进一步减弱

这一决定也削弱了香港作为加密货币和代币化潜在试验场的地位。曾被视为在北京监管下进行试验的受控环境，如今似乎逐渐失去相关性，因为中国加大了对集中式、许可制金融体系的投入。

Waidmann解读的更广泛信号是，偏好由国家控制的通道，逐步排斥公共结算层，公共区块链被越来越多地视为与中国金融模式不兼容。

超越加密货币的战略影响

从全球角度来看，此举可能带来意想不到的后果。在代币化和数字金融成为全球战略工具的当下，远离公共区块链基础设施可能削弱中国对未来金融架构的影响力。

Waidmann认为，这一转变看起来不像是信心的表现，更像是对资本外流和控制力丧失的担忧。此政策可能不会增强中国的竞争地位，反而可能在其他地区推进受监管的链上金融时，暴露出潜在的弱点。