说起去中心化交易所，得先理解它和中心化交易所的核心区别。

**订单簿 vs 自动化做市**

咱们平时用的某头部交易所、某主流平台，基本都是订单簿模式——你要买币，就得找到愿意卖的人；你要卖币，就得等有人来接盘。交易所在中间牵线搭桥，双方各取所需。这就像个传统的菜市场，卖菜的报价，买菜的还价，最后成交。

去中心化交易所玩的是另一套逻辑，叫自动化做市商，简称AMM。没有买方卖方的对手盘概念，取而代之的是「流动性池」。把它想象成一个自动售货机，你往里投入币，按固定的规则就能换出另一种币，全程无需第三方撮合。

**流动性池的核心公式**

每一个币对都有自己的流动性池。池子里有两种资产（比如ETH和USDT），这些资产由流动性提供者存入。用户交易时，直接和这个池子互动——你想买ETH，就从池子里换出，同时得往池子里放入等值的USDT。

AMM有个著名公式支撑整个机制：

**x × y = k**

这里，x是池子中第一种Token的数量，y是第二种Token的数量，k是个常数。无论怎么交易，k始终保持不变。这个公式决定了兑换价格——你买的越多，单价就越贵；卖的越多，单价就越便宜。这就是为什么大单容易滑点。