通货膨胀即将来临！投资者需要了解原因以及如何做好准备

如果你曾经注意到存款逐渐变得买不到东西了，那就是通货膨胀在起作用。本文将帮助你理解通货膨胀是一个与你关系密切的现象，比你想象的更为重要。

通货膨胀已经发生，它对日常生活的影响是什么？

来看一个真实的例子：在2564年，一公斤红烧肉的价格为137.5泰铢，但在2565年涨到了205泰铢，虽然在2566年降至125泰铢，但到2567年又回升到133.31泰铢。香菜、鸡肉、鸡蛋的价格也都发生了类似的变化。当日常用品变贵时，生活预算自然也会增加。

通货膨胀是一种经济现象，商品和服务的价格持续上涨，或者说，货币贬值。如果以前50泰铢可以买几碗米饭，而现在50泰铢只能买到一碗。

谁从通货膨胀中受益，谁又受害？

受益者：

• 商人、个体经营者可以涨价
• 银行股东和保险公司
• 以较低价值的货币收回贷款的债权人

受害者：

• 固定工资的员工，因为工资涨幅低于通货膨胀率
• 持有现金而不投资的人

通货膨胀的主要原因有三个

1. 需求拉动型通货膨胀（Demand Pull Inflation） - 当商品需求超过供应时，卖方会涨价。

2. 成本推动型通货膨胀（Cost Push Inflation） - 生产成本上升，例如油价和天然气价格上涨，生产者不得不提高商品价格。

3. 货币印刷引发的通货膨胀（Printing Money Inflation） - 政府印钞增加，系统中的货币总量超过经济增长。

近期，通货膨胀由多种因素共同引起：经济复苏超出预期，商品生产跟不上需求(revenge spending)，供应链中断(supply chain disruption)，以及全球大宗商品价格大幅上涨。

消费者价格指数（CPI）告诉我们什么？

每个月，商务部会收集430个商品价格数据，用于计算CPI，这是衡量通货膨胀的指标。2024年1月，CPI为110.3，比去年同期上涨了0.3%。

整体通货膨胀率(年比年)为1.11%，连续第四个月下降，是35个月来的最低点，原因是能源、蔬菜和肉类价格下降。

通货紧缩（Deflation）与通货膨胀有何不同？

通货紧缩与通货膨胀相反——商品价格下降，通常由需求减少或系统中的货币不足引起。

虽然通货紧缩听起来不错(价格变便宜)，但实际上它是大多数人担心的通货膨胀的反面。因为通货紧缩会导致消费者减少支出，企业减少生产，失业率上升，经济陷入衰退。

世界正进入滞胀（Stagflation）吗？

滞胀是指高通货膨胀同时伴随经济停滞的状态，是一种令人不愿看到的局面。

一些迹象表明，世界正逐渐接近这一点：通货膨胀达到历史高位，但就业系统复苏缓慢。根据2024年1月更新的IMF报告，全球经济预计在2567年增长3.1%，低于历史平均水平。泰国尚未完全进入滞胀，但需密切关注。

严重的影响：通货膨胀让国家经济受损

对民众： 支出增加，购买力下降，收入越少越吃亏。

对企业： 商品变贵，销售减少，成本上升，有些企业不得不减产、裁员或关闭。

对国家： 生产潜力受限，家庭债务增加，金融系统失衡。

投资者在通货膨胀来临时应做什么？

1. 避免持有现金和高负债 - 不要只存钱，钱会逐渐贬值。

2. 投资具有内在价值的资产 - 黄金、房地产，因为它们的价格有上涨趋势。

3. 投资受益行业的股票 - 银行股、保险股、食品股。

4. 选择合适的债券工具 - 选择浮动利率债券（Floating Rate Bond）或通胀挂钩债券（Inflation Linked Bond），它们的利率会随通货膨胀调整。

5. 关注经济新闻 - 通货膨胀会随全球经济形势变化而变化，需不断更新信息。

为什么银行和保险公司在通货膨胀时利润增加？

银行股 - 受益于净利差扩大，当央行提高利率时，商业银行的利润也会增加。

保险股 - 保险公司投资国债，利率上升带来投资收益的提升。

货币价值正在贬值——投资的时代

通货膨胀在历史上并非唯一的现象。泰国曾在2517年经历高达24.3%的通货膨胀（油价危机），在2541年经历7.89%的通货膨胀（经济危机），最新的2022年，受俄乌战争影响，通货膨胀达7.10%。

经验教训：在高通货膨胀时期，石油和天然气公司如ปตท.（PTT）盈利非常丰厚——2022年前半年，净利润达64,419百万泰铢，同比增长12.7%。这是一个良好的投资原则：当通货膨胀来临时，投资受益行业。

总结

通货膨胀并非遥不可及的事情，它影响我们的购买力、企业的招聘意愿以及金融稳定。中等水平的通货膨胀（2-3%）对经济来说是健康的，但如果飙升到Hyper Inflation（超通货膨胀），则会带来灾难。

避免风险的关键是聪明投资，不要只持有现金，时刻关注经济动态。