金价跌破$4,350…在弱势中底部依然坚挺的原因

金(XAU/USD)在亚洲早盘下探至$4,350关口，进入短期调整阶段。近期快速上涨后，获利回吐和短线多头平仓叠加，导致市场出现疲软。但市场评价认为，跌势中的底部表现依然坚实。

通胀利空反而成为强势支撑

美国11月CPI数据大幅低于预期，局势变得复杂。CPI同比为2.7%，远低于市场预期的3.1%，剔除波动因素的核心CPI也仅为2.6%，预期为3.0%(。

这是通胀高于预期的信号减弱的表现。这自然提高了美联储进一步降息的可能性。BMO资本市场分析师评价称，这次通胀放缓可能会促使2026年实现进一步宽松的情景成为现实。

此外，特朗普总统提及“对利率持明显看低态度”的人选，增加了政治变量。随着通胀减缓，黄金的疲软因素也随之消除。

不过，市场对1月降息仍持谨慎态度。根据CME FedWatch，1月降息概率为26.6%，临近降息预期尚有限。

地缘政治紧张局势支撑黄金“保险费”

黄金跌势受限的另一个原因是地缘政治风险。据《纽约时报》报道，委内瑞拉政府已指示海上油轮获得军舰护航。特朗普的“封锁”言论与之交织，可能引发紧张局势升级。

这些地缘政治不确定性凸显了黄金的避险价值。即使通胀下降、降息预期增强，风险资产回避需求仍可能支撑黄金。

技术面：上涨趋势仍在，突破$4,352是关键

虽然处于短期调整，但技术图形仍偏向上涨。以4小时K线为例，高点和低点均在上升，显示上升趋势持续，并在100日EMA之上得到支撑。

布林带扩张，RSI也在中性线以上，整体偏向上行：

上行目标

• 第一关：$4,352 )布林带上轨(
• 若突破，可能重新测试历史高点$4,381
• 以上为心理阻力位$4,400

下方支撑

• 立即关注：$4,300 )12月17日低点(
• 若跌破，目标为$4,271 )12月16日低点(
• 最强支撑：100日EMA$4,242

今日变量：密歇根大学消费者信心指数

周五公布的12月密歇根大学消费者信心指数)将成为当天的关键变量。该指标反映的市场预期将影响美元和黄金的短期走势。

总的来看，黄金在“通胀放缓→降息预期升温”的格局中表现疲软，但地缘政治紧张和技术面上涨支撑底部。如果此次调整在$4,300上方结束，黄金的上涨趋势仍有望继续。