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通货膨胀与通货紧缩：区别与应对策略以度过经济危机
在当前全球经济波动的背景下，理解通货膨胀和通货紧缩已成为投资者和公众必须关注的重要课题。本文将探讨这些现象的原因、影响以及面对这些经济状况的投资策略。
什么是真正的通货膨胀？
通货膨胀不仅仅是商品价格的无序上涨，而是由多种经济因素引起的商品和服务价格持续上涨的经济现象。简单来说，通货膨胀会导致我们手中的货币贬值。例如，以前50泰铢可以买几碗米饭，但现在只能买一碗，这就是通货膨胀对日常生活的影响。
谁从通货膨胀中受益？
直接受益者是个体经营者、商贩以及能够根据市场原则调整价格的收入群体，因为他们可以相应提高商品价格。而固定工资的员工则处于劣势，因为工资增长的速度远远赶不上通货膨胀的速度。
导致通货膨胀的因素有哪些？
通货膨胀主要由三大原因引起：
1. 需求拉动型通货膨胀 (Demand Pull Inflation)
在全球经济从疫情中复苏后，消费者因长时间居家而出现“复仇性消费”，导致商品需求超出生产能力，从而推高价格。
2. 成本推动型通货膨胀 (Cost Push Inflation)
全球市场上的商品价格飙升，包括天然气、原油、钢铁、铜等，原因是大规模生产中断和过去一年的供应链问题，生产商不得不提高售价以弥补成本。例如，2020年封锁期间原油价格创下历史低点，随后随着各国开放，价格升至历史高位。
3. 政府大量印钞 (Printing Money Inflation)
当经济体系中流通的货币过多时，货币价值会下降，导致通货膨胀加剧。
当前形势：滞胀是否逼近？
泰国及全球经济正面临滞胀的信号——高通货膨胀与高失业率同时存在。这是一场没有人希望发生的危机，因为它会削弱购买力。企业销售减少、降价、利润缩减、裁员、失业率飙升，最终可能导致企业倒闭。根据IMF 2023年1月的最新统计，2024年全球经济增长预计为3.1%，2025年为3.2%，低于过去水平，原因包括紧缩的货币政策、减少的财政支持和缓慢的生产率增长。
通货膨胀对我们的影响有多大？
对公众的影响
对企业的影响
对经济的影响
泰国通货膨胀率的实例
1974年，泰国经历了24.3%的通货膨胀，原因是以色列-阿拉伯战争。1998年亚洲金融危机后，泰国的通货膨胀为7.89%。2022年5月，受俄乌战争影响，通货膨胀为7.10%。
以下是2021-2023年商品价格的变化示意表：
如何衡量通货膨胀？
泰国中央银行使用消费者价格指数（CPI）来衡量通货膨胀。商务部每月统计430项商品和服务的价格变动。CPI的年度变化即为通货膨胀率。
2023年1月的数据显示，CPI为110.3，比去年同期增长0.3%，以2019年为基准（指数为100），年增长率为1.11%，为35个月来的最低水平，原因是能源和新鲜商品价格下降。
通货紧缩：与通货膨胀相反
通货紧缩（Deflation）是指商品和服务价格持续下降的现象，通常由需求减少或货币供应不足引起。经济衰退或供应过剩也会导致通货紧缩。
适度的通货膨胀有助于经济增长，但超高通货膨胀（Hyper Inflation）和通货紧缩都对经济构成威胁。
实例：PTT公司从通货膨胀中获利
2022年上半年，油价飙升，PTT及其子公司收入达1685.419亿泰铢，净利润644.19亿泰铢，同比增长12.7%，其中24%的利润来自PTT自身，其余来自集团其他公司。
面对通货膨胀的投资策略
( 1. 制定合理的投资计划
在通货膨胀时期，存款利率低，应投资于收益高于通胀的资产，如股票、基金、房地产。
) 2. 避免不必要的负债
控制支出，减少非必需品购买，合理规划资金使用。
( 3. 投资稳健资产
黄金是不错的选择，因为其价值不易贬值，且价格会随通胀上涨。
) 4. 关注经济新闻
通货膨胀影响每个人的财务状况，应密切关注以做好应对准备。
在通货膨胀时期应投资哪些资产？
( 银行股 银行在利率上升时受益，净利差（NIM）扩大，利润增加。
) 保险股 保险公司投资国债，收益随通货膨胀上升。
( 食品行业股 作为必需品，企业可调价，受益于通货膨胀。
) 黄金 价格与通货膨胀同步，可通过买卖或差价合约（CFD）进行投机，赚取涨跌利润。
( 房地产 租金随通货膨胀上涨，不易受股市波动影响。
) 浮动利率债券（Floating Rate Bond）或通胀挂钩债券（Inflation Linked Bond） 会根据通货膨胀调整利率，选择信誉良好的债券尤为重要。
总结
通货膨胀由需求增加、供应不足或生产成本上升引起，导致物价上涨和货币贬值。有时，企业和投资者会从中获益，但员工的工资则可能受损。适度的通货膨胀有助于经济增长，但过度的通货膨胀（Hyper Inflation）或通货紧缩都对经济构成威胁。
投资者应根据当前经济状况调整投资组合，合理规划财务，密切关注经济动态。因为通货膨胀会随全球环境变化而变化，保持灵活应对是确保经济安全的关键。