黄金价格持稳，政策模糊和地缘政治紧张局势支撑金条反弹

黄金 (XAU/USD) 在周五在$4,302附近盘整，此前一周表现强劲，黄金触及$4,353——为七周以来的最高水平。尽管获利回吐减弱了上涨动力，但金价仍受到美联储政策信号和国际紧张局势升级的共同支撑。

美联储政策分歧制造不确定性，偏好避险资产

本周央行官员关于通胀和适当政策立场的表态出现矛盾。堪萨斯城联储Jeffrey Schmid和芝加哥联储主席Austan Goolsbee都对近期的利率决策表示异议，尽管他们的理由大相径庭。

Schmid主张采取更收紧的政策，认为当前的通胀水平“过热”，与美联储的目标相差甚远。他认为经济保持前行动力，但价格压力仍高于目标水平。相反，Goolsbee倾向于持谨慎态度，等待更明确的通胀和劳动力市场信号，尽管他预测如果经济状况按预期发展，将会有50个基点的降息。

费城联储主席Anna Paulson强调劳动力市场的疲软，同时乐观地认为关税相关的价格压力——2024年通胀飙升的主要驱动力——将在明年逐步缓解。克利夫兰联储Beth Hammack则专注于通胀动态，认为当前政策利率接近中性水平，更倾向于采取更紧缩的立场。

这种政策上的分歧反映出对通胀走势的真正不确定性，尤其是在近期政府关门带来经济数据扭曲的背景下。有限的消费者价格指数（CPI）数据使得美联储在2025年前的沟通变得更加复杂。

经济数据发出混合信号

本周劳动力市场传递出矛盾信号。截至12月6日当周，首次申请失业救济人数急剧上升至236,000，较前一周修正后的192,000大幅增加，为近期最大单周涨幅。然而，持续申请人数下降至1.838百万，低于1.937百万，显示长期失业动态有所稳定。

美国国债收益率上升，10年期国债收益率上涨4个基点至4.19%。与黄金价格呈反向关系的实际收益率缩减约2.5个基点至1.872%，为金价提供技术支撑。与此同时，美元指数保持在98.35附近，没有对贵金属估值构成明显阻力。

地缘政治逆风依旧

俄乌和平谈判陷入停滞，为黄金的避险吸引力增添了另一层支撑。外交延误和对提议框架的分歧持续升高尾部风险，通常有利于防御性资产。

技术分析：尽管回调，动能依旧

从技术角度看，黄金保持上升趋势结构。相对强弱指数（RSI）显示买盘持续，且进入超买区，表明尽管日内回调，需求依然强劲。

突破本周高点$4,353将为接近$4,381的历史高点打开通道。突破该水平后，有望向$4,400、$4,450甚至$4,500迈进。下行方面，若跌破12月11日高点$4,285，可能重新测试$4,250，进一步支撑位在$4,200附近。

只要实际收益率持续承压，地缘政治不确定性依旧，黄金的技术面分析仍然具有建设性。