信托基金是一种投资者应了解的资产管理工具，但对REIT又了解多少呢

你是否听说过“信托”(Trust)这个词，在分析师或投资顾问的讲话中有提及吗？有时它被称为“信托基金”，有时又叫做REIT，甚至只是“基金”，但实际上它们可能并不完全相同。本文将帮助你理解信托基金到底是什么，以及它与REIT和共同基金有何不同。

信托的起源：古罗马时代的故事

在谈到信托到底是什么之前，不妨先了解一下它的简要历史。信托的概念起源于古罗马时期，当时主要用于遗嘱管理。但到了英国中世纪时期，富豪和贵族除了撰写遗嘱外，还开始使用信托来管理在世的财产。

例如，贵族出国作战时，会将土地交给可信赖的人管理，收取收益后再转交给贵族的家族。这就是现代信托的雏形，至今仍在使用。

信托(Trust)：字面意义上的财产管理工具

简要总结，信托基金到底是什么？

信托是一种法律机制，用于管理和照料财产，由“受托人”(Trustee)负责接收财产，并按照委托人的意愿进行管理，最终将收益分配给“受益人”(Beneficiary)。

可以管理的财产类型包括：现金、房地产、股票、债券、企业、艺术品、债务等各种能产生收益的资产。

简单来说，信托就是一种财产管理单位，设计用来管理财产所有者的资产，并将所得收益支付给第三方。

正确设立信托的三大要点

要成功设立信托基金，必须具备三个明确的要素：

1. 明确的意图(Certainty of Word)
必须有明确的信托合同，说明财产所有人与受托人之间的管理意图。

2. 明确的财产范围(Certainty of Subject Matter)
信托财产必须明确存在，且有清晰的管理方式以实现预期收益。

3. 明确的受益人(Certainty of Object)
受益人必须是明确的、在世的个人，不能模糊或失踪。

信托相关的主要角色

设立信托至少涉及三方：

信托设立人 / Settlor
原始财产的所有者，签署合同后仍拥有财产权，但不能直接使用或管理财产。

受托人 / Trustee
专业人士，负责按照合同管理财产，不拥有收益权，但可以收取管理费。

受益人 / Beneficiary
享受信托收益的人，有权要求受托人合理管理财产，必要时可以要求返还财产。

设立信托的五大优势

1. 可以将利益转给他人，无需实际转让财产
所有者无需真正转让财产，只能将收益转给第三方。最初用于遗产管理，后来也用于投资。

2. 可控的财产使用方式
因为必须明确意图，受托人必须遵守，确保财产管理符合所有者意愿。

3. 可能带来税务优惠
由于未实际转让财产，而只是传递收益，一些国家允许享受税收优惠。

4. 方便在所有者生病或无行为能力时管理
如果设立了可撤销信托，所有者生病或暂时失能时，受托人可以代为管理，待所有者恢复。

5. 灵活性高
作为合同关系，设立和变更都较为容易，不需要像普通基金那样正式注册。

信托的类型：可撤销与不可撤销

可撤销信托 (Revocable Trust)
所有者可以随时取消或变更。

不可撤销信托 (Irrevocable Trust)
一旦设立，不能随意变更，必须遵守最初的设定。

此外，还有其他类型的信托，例如：

• 遗产跳跃信托 (Generation-Skipping Trust)
• 慈善信托 (Charitable Trust)
• 资产保护信托 (Asset Protection Trust)
• 婚姻信托 (Marital Trust)
• 特殊需求信托 (Special Needs Trust)

信托、REIT与基金的区别

信托 vs REIT

REIT (Real Estate Investment Trust)，即你在证券市场看到的那种信托，是一种特殊的信托形式，只限于房地产管理。

相似点：两者都不具有法人资格，都是基于合同设立。

不同点：普通信托可以管理多种资产，而REIT仅限于房地产。

简单来说，REIT是信托，但信托不一定是REIT。

信托 vs 基金 (Fund)

基金是真正的法人实体，经过注册和许可，从投资者那里募集资金，按照目标进行投资，然后分红。

区别在于：

• 基金：具有法人资格，需注册
• 信托：无法人资格，只是合同关系

泰国的信托基金：可以投资的有哪些

信托基金是在泰国获准用于募集资金、在证券市场交易的工具。证券委员会批准的主要类型有：

1. 主动管理型信托 (Active Trust)
用于资产增值，例如：

• 机构投资者和高净值投资者的投资信托 (II/HNW Trust Fund)
• 房地产投资信托 (REIT)

2. 被动持有或债务偿还型信托 (Passive Trust)
用于资产管理，例如：

• 员工股票持股计划 (ESOP)
• 雇主-雇员合作投资信托 (EJIP)
• 债券偿还基金 (Sinking Fund)

目前，泰国大部分信托为REIT或房地产投资信托，投资者普遍将信托视为REIT。优点在于资产透明，便于新手投资。

结论：信托是REIT，但REIT不一定是信托

信托 (Trust)，简单来说，是一种资产管理工具，从古罗马时代起就用于遗产管理，后来也被用作投资。

信托基金，则是通过管理资产，将收益分配给投资者的方式。

如果信托只管理房地产，就变成了在证券市场上的REIT。

泰国允许设立信托以募集资金，主要用于证券市场交易。大部分是REIT，因为资产透明，便于普通投资者参与。

这是一个新的选择，适合想投资大资产但资金有限的人，只需购买少量单位，就能分享资产的收益。