美国债券投资真的安全吗？需要知道的事情

近年来，随着经济波动性加大，许多韩国投资者的目光转向了一个地方，那就是美国债券。以“美国不会倒闭”的信念，资金大量涌入，但真的如此吗？本文整理了购买美国债券的方法到隐藏的风险，所有你实际需要了解的内容。

债券到底是什么？

简单来说，债券就是“政府或企业欠你的钱”。当政府为了国家运作资金不足时，会向国民借钱，这叫国债。

政府还款的方式很简单。到期日(到期)之前，每半年或每年支付一次利息，到了到期日则偿还全部本金。这就是债券的基本机制。

那么，在债券市场中交易最活跃的产品是什么呢？就是美国10年期国债。比起短期债券，长期债券的买卖更频繁，是因为投资目的更大。

美国发行的债券，按类别有什么不同？

美国财政部发行的债券，根据到期时间分为三类。

**T-bill(短期国债)：**到期时间少于1年。几乎没有风险，但收益也少。

**T-note(中期国债)：**到期时间1~10年。介于短期和长期之间。

**T-bond(长期国债)：**到期时间10~30年。提供固定利率，受到追求长期稳定收入的投资者欢迎。

经济不稳定时，投资者会大量购买长期债券，此时长期债券的利率可能低于短期债券，出现倒挂现象。这也是经济衰退即将来临的预警信号。

利率与收益率，容易混淆的关系

很多人会把利率和收益率当作同一个概念，但实际上完全不同。

**收益率(yield)**是指购买债券后，实际获得的收益除以购买价格的比值。也就是说，买入价格不同，收益率也不同。

关键在于债券价格与利率呈反向变动。

当对债券的需求增加，价格上涨，即使拿相同的利息，收益率也会下降。反之，卖出需求增加，价格下降，收益率上升。最终，收益率反映了投资者的心理状态。

投资美国债券有什么好处？

1. 非常安全
美国政府担保偿还，实际上没有违约风险。经济衰退时资金涌入也是因为这个原因。

2. 收益可预测
固定利率、固定支付日。对需要稳定收入的退休人士来说，是最佳选择。

3. 买卖方便
在债券市场中，美国债券交易最活跃。可以随时变现，也方便调整投资组合。

4. 减免税收
利息需缴联邦税，但州(state)和地方税(local tax)免征。因此，税后收益更高。

但真的没有风险吗？

1. 利率风险
买入债券后，利率上升，新债券的利率更高，导致你持有的旧债券价值下降。如果在到期前卖出，可能会亏损。

2. 通货膨胀风险
固定利率无法跟上物价上涨。如果通胀为5%，债券利率只有3%，实际损失为2%。当然，TIPS(通胀保值债券)设计用来对冲这个风险，但普通债券没有这个保护。

3. 汇率风险
对韩国投资者来说，可能致命。当用韩元兑换美元时，如果汇率下跌，即使拿到高利息，兑换时也可能亏损。

4. 信用风险
美国违约的可能性极低，但理论上存在。政治危机或严重经济衰退时，也不是完全没有可能。

如何购买美国债券？

方法一：直接购买
通过TreasuryDirect网站直接向美国财政部购买，或通过券商在二级市场购买。

• 优点：无管理费，持有到期可获得定期利息和全部本金。
• 缺点：个人投资额度最高1万美元。想分散投资就要买多只，比较繁琐。
• 推荐：计划持有到期的保守型投资者，退休需要稳定收入者。

方法二：债券基金
集合多位投资者资金，管理多样化债券组合的共同基金，由专业人士操作。

• 优点：用少量资金即可投资多只债券，专业管理。
• 缺点：收取管理费，影响收益。无法对单只债券进行控制。
• 推荐：希望专业管理或追求分散的投资者。

方法三：ETF(交易型开放式指数基金)
追踪特定债券指数的基金，可以像股票一样在交易所买卖。

• 优点：比债券基金手续费低，流动性强，随时交易。
• 缺点：受市场波动影响，价格变动大。被动管理，难以应对市场变化。
• 推荐：希望低成本投资、偏好被动投资的投资者。

韩国投资者应考虑，组合中加入韩美债券

只买韩国债或只买美国债，不如两者都持有，能打造更聪明的投资组合。

分散投资的力量
韩国和美国的经济周期不总是同步。韩国经济衰退时，美国可能仍在增长，反之亦然。持有两国债券，可以用一方的亏损抵消另一方的收益。

优化收益率
韩国债和美国债的收益率曲线不同。即使到期时间相同，收益率也可能不同，可以多投收益更高的一方。两国利差扩大时，还能进行套利。

汇率风险管理
持有韩元和美元两种货币，可以降低汇率波动的影响。美元升值时，美国债收益增加；美元贬值时，韩债相对获利。

###为韩国投资者的实战策略

1. 考虑汇率对冲
买美国债后，利息和本金最终要换回韩元。如果汇率不利，会亏损。

可以用远期外汇等工具锁定汇率，但这样错过汇率有利变动的收益。策略：只对50%的投资金额进行对冲，其余不对冲，既降低风险，又保留收益空间。

2. 调整久期
久期是衡量债券对利率变动敏感度的指标。长期债券久期长，短期债券久期短。

如果以本金安全为优先，选择到期较长的美国债；如果想降低利率变动风险，则配置短期债券。

3. 税务策略
美国债券利息需缴美国联邦税，也可能在韩国被课税。但两国签有避免双重征税协定(DTA)，可以避免重复征税。建议咨询税务专家。

###以实际案例看投资组合

假设配置50%韩国债，50%美国债的平衡组合。

此组合能将国家风险减半。因为一国的经济危机，另一国的增长可能会弥补。

如果将美国债的50%进行汇率对冲？美元升值时，未对冲部分获利；美元贬值时，已对冲部分避免汇损。这样，无论汇率变动，组合的损失都能最小化。

结论：理智投资美国债券

购买美国债的方法其实比想象中简单。直接购买、基金、ETF，选择适合自己的方式即可。

但关键不在于方法，而在于理解。利率风险、通胀风险、汇率风险、信用风险——这四个风险要了解清楚，才能长期保障收益。

作为韩国投资者，更应如此。不要只买美国债，要结合韩国债，进行分散投资。考虑到汇率对冲、久期匹配、税务策略，你的投资组合会更稳固。

归根结底，投资是信息和策略的游戏。以本文内容为基础，制定适合自己的投资计划，必要时咨询专业人士，才是最安全、最明智的选择。