Bitwise 扩展山寨币网关：SEC 批准面向主流投资者的11只代币为焦点的ETF策略

Bitwise 正在通过为11只面向 NYSE Arca 的单一代币加密货币交易所交易基金（ETF）申请监管批准，重塑山寨币投资格局。这一监管举措标志着寻求在传统美国投资基础设施中获得合法性的替代数字资产的关键时刻。

山寨币产品的重要监管里程碑

12月30日，Bitwise 投资管理公司向SEC提交了后生效修正案，注册11只不同的加密货币策略ETF，每只都与特定的山寨币协议相关。这一扩展显示出对山寨币市场成熟度的信心，以及投资者对超越比特币和以太坊的代币化敞口的需求。

该ETF系列针对重要的山寨币参与者：AAVE、UNI、TRX、NEAR、SUI、ZEC、ENA、STRK、TAO、Hyperliquid 和 CC。每只基金作为Bitwise Funds Trust中的独立系列运作，旨在通过让投资者直接接触其选择的山寨币市场，而非传统债券或股票，来实现资本增值。

Bitwise的山寨币ETF架构运作方式

Bitwise对这些山寨币ETF的结构方法结合了三种敞口机制。投资者通过直接持有数字资产、投资非美国交易所交易产品以及参考特定山寨币的衍生合约，获得对每个代币的访问。在标准条件下，每只基金至少将80%的净资产(加上借入资本)配置于提供山寨币敞口的工具，直接持有代币的比例通常限制在60%。

为了保持受监管的投资公司身份，Bitwise利用全资拥有的开曼群岛子公司持有数字资产及相关衍生品。这一结构设计使这些山寨币产品能够在美国税务和监管框架内运作，同时管理托管和运营复杂性。

性能预期与风险格局

投资者应了解，这些山寨币ETF产品不会完美复制现货代币价格。费用结构、基金机制以及对第三方交易所交易产品的依赖，会导致基金表现与实际山寨币市场波动之间存在差异。

风险方面包括山寨币特有的担忧：数字资产波动性、托管漏洞、网络安全威胁、监管分类不确定性、衍生品敞口、流动性限制和集中风险。Bitwise的招股说明书详细说明了每个要素，为考虑这些产品的山寨币投资者提供透明信息。

交易与运营框架

NYSE Arca 将作为这些山寨币策略基金的主要上市场所。份额的创建和赎回通过授权参与者在大宗交易中进行，建立了典型的机构级山寨币产品专业基础设施。

Bitwise Investment Manager LLC 负责这些山寨币基金的投资组合管理，指定的投资组合经理负责持续管理。

关于Bitwise山寨币ETF系列的关键问题

Bitwise的申请中包含哪些山寨币？
注册涵盖与AAVE、UNI、TRX、NEAR、SUI 和 ZEC 等相关的单一代币产品，构成一个多元化的山寨币投资组合，涵盖DeFi、Layer-1和支付协议。

投资者如何通过这些ETF获得山寨币敞口？
Bitwise结合了直接持有山寨币、非美国交易所交易产品和加密货币相关衍生品，以提供代币敞口。

这些山寨币ETF会与现货市场价格一致吗？
不会。基金的费用、结构特性以及对第三方产品的依赖，会导致ETF与基础代币现货价格之间存在追踪偏差。

这些山寨币产品将在哪交易？
NYSE Arca 将作为所有11只山寨币ETF份额的预期上市和主要交易场所。