Pi Network 主网再次推迟：在交易 PI 代币之前你需要知道的事项

Pi的移动挖矿革命背后的现实

自2019年由斯坦福毕业的开发者推出以来，Pi Network已吸引超过4500万参与者，承诺简单：在不耗尽电池或增加电费的情况下，用你的智能手机赚取加密货币。与比特币耗能巨大的工作量证明（Proof-of-Work）模型不同，PI基于星际共识协议 (SCP)，这是一种面向普及而非计算能力的联邦共识机制。

但问题在于——截至2026年1月，PI的交易价格仅为0.21美元，较其峰值下跌87.57%，尽管多次承诺2024年晚些时候推出主网，项目仍停留在“封闭网络”阶段。大家都在问：Pi Network曾经是真正的革命性平台吗？

Pi的共识模型究竟如何运作 (以及为什么它重要)

Pi Network的核心吸引力在于其共识架构。它不要求矿工解决复杂的数学难题，而是依赖可信节点和联邦拜占庭协议。这种联邦方式使得交易验证无需传统加密货币挖矿所消耗的资源。

网络将参与者分为四类：

• 先锋：每日签到验证人类身份
• 贡献者：通过邀请可信联系人扩大安全圈
• 大使：招募新用户并赚取挖矿奖励
• 节点：运行完整验证软件，增强去中心化

这种分层结构形成了一个自我强化的生态系统，网络增长与个人挖矿奖励直接相关。然而，有一个关键区别：通过此机制赚取PI并不保证其在开放市场上的价值。

代币经济陷阱：1000亿PI及其增长

Pi Network的供应结构揭示了潜在的长期挑战。最大供应量为1000亿PI，80%由社区分配，20%由核心团队持有：

社区分配 (80亿PI@E0：

• 挖矿奖励：65亿PI )尽管主网前的挖矿可能从30亿减至10-20亿，待KYC验证(
• 生态系统开发：10亿PI
• 流动性储备：5亿PI

核心团队分配 )20亿PI@E0：

• 随着社区挖矿进展逐步解锁

逐年递减的供应模型试图控制通胀，但目前流通的币仅占8.38% ($1.77B市值占$2.72B总估值)，一旦开放网络启动，巨大的稀释压力将到来。

挖PI：流程与承诺

开始PI挖矿步骤简单：下载应用、验证身份、每日点击挖矿按钮、通过推荐朋友建立安全圈。整个过程几秒钟即可完成。

但这份便利掩盖了一个根本问题：门槛低意味着网络价值的竞争极少。当数百万用户可以被动通过手机应用挖矿时，每个人的贡献变得微不足道。真正的财富积累来自早期采用者和在主网启动前建立了庞大推荐网络的人。

其他获利机制包括：

• 通过验证联系人获得安全圈奖励
• 推荐奖励 (按被推荐用户收益的百分比)
• 在促销期间的奖励时期

这些激励措施维持了用户参与，但无法解决核心问题——价值创造。PI仍然是Pi Network生态系统内的封闭循环代币，直到主网启动后才能实现外部交易。

主网故事：延迟、KYC与永远未到的2024年12月

这也是Pi Network故事的崩溃点。最初计划于2024年底推出主网，但项目仍处于“封闭网络”阶段，没有确认的上线日期。这种延迟承诺已成为常态：

• 2021年：宣布主网即将到来
• 2023年：承诺过渡到开放网络
• 2024年：宣布年底上线目标
• 2026年：仍在等待中

为了参与预期的空投，用户必须在2024年11月30日前完成KYC验证——这个截止日期已过。未验证的用户将面临宽限期倒计时，可能失去PI余额。这一门槛措施虽然符合监管要求，但与Pi最初的普及使命相悖。

交易PI：理论与实际选择

一旦主网上线，Pi Network预计会有多种交易途径：

中心化交易所交易： 提供法币对或加密货币交易的平台将提供流动性和价格发现，但目前没有主要交易所承诺在主网启动时上市PI。

去中心化交易所（DEX）： Web3原生交易者可以使用DEX协议，尽管流动性有限，导致价差和滑点较大。

点对点直接交易： 无中介的交易风险较高，且价格发现困难。

值得注意的是，“Pi IOUs”已在投机平台上交易——代表未来PI持有的可交易债权，显示市场需求，但也暴露出监管灰色地带。

没有人愿意讨论的风险

虽然Pi Network的设计理念强调普及和可持续性，但一些重大风险威胁着价值实现：

执行风险： 多次推迟主网，暗示技术或组织上的挑战。是否源于可扩展性问题、监管阻力或产品不确定性，目前尚不清楚。

估值不确定： 当前PI价格反映的是IOU的投机交易，而非基本经济学。一旦主网启动，供应扩大，价格发现可能会显示出更低的均衡价格。

安全漏洞： 钓鱼攻击和诈骗案件增加，表明增长吸引了不良行为者。项目的用户友好性可能反而使参与者易受虚假平台的欺诈。

监管压力： 全球对加密货币的审查日益加强。Pi Network的移动优先策略可能面临合规障碍，尤其是在主要司法管辖区将其归类为证券或未注册发行。

网络饱和： 4500万参与者已使挖矿奖励大幅压缩。一旦所有KYC验证用户获得空投分配，激励新参与的结构将变得令人质疑。

当前市场现状：PI价格为$0.21

最新数据显示：

• 价格：$0.21 (截至2026年1月)
• 年初至今表现：-87.57%
• 24小时交易量：$2.95M (对于声称拥有4500万用户的项目来说较为温和)
• 流通供应：8.38亿PI (未来稀释压力巨大)
• 市值：$1.77B

这些指标表明，Pi Network虽然成功吸引了庞大的用户基础，但尚未转化为持续的市场信心。87.57%的年度跌幅显示，即使是早期信徒也逐渐失去信心。

如果主网真的上线，会发生什么？

假设Pi Network成功推出其开放网络，可能出现以下几种情景：

1. 交易所上市：PI从IOU变为实际的现货交易
2. 价格发现：在公开市场上供需关系形成价格
3. 稀释浪潮：KYC验证用户开始变现，导致供应增加
4. 新经济模型：被动挖矿结束后，用户需持有或质押PI以获得实用价值

最终结果取决于Pi Network是否能提供实用性——PI是否成为访问服务、支付或dApp的关键。如果没有真正的用例，PI仅是一个通胀型代币，拥有社区的历史价值，但没有内在价值。

最可能的情景？Pi Network最终上线，效果参差不齐。一些早期持有者获利有限，大多数参与者获得微不足道的空投。PI以低估值交易，反映其通胀供应。项目作为一个小众加密货币存续，服务其核心社区，但难以实现主流采用或获得显著市场价值。

目前，关注官方渠道的主网上线确认。一旦到来——如果到来——真正的市场考验才会开始。