黄金先行，比特币跟进：为何下一轮扩张可能需要时间

来源：Coindoo 原文标题：金价先行，比特币蓄势：下一轮扩张或需等待一段时间 原文链接： 黄金已突破阻力位。比特币仍在盘整。这一对比开始引起宏观和加密分析师的关注，因为传统避险资产与数字资产之间的资金轮动历来遵循一种熟悉的序列。

当对法币的长期信心减弱时，黄金往往先行行动。比特币通常在压力完全释放后才跟进。

关键要点

• 黄金的突破通常先于比特币的重大扩张，这一模式可能正在重演
• 比特币仍低于其长期趋势，表明市场更多是折价而非狂热
• 统计模型越来越多地拒绝比特币固定四年周期的假设
• 周期扩张意味着在更大规模的多年度行情到来之前，市场将经历震荡

目前，这一布局似乎再次形成。

黄金已经突破了长期阻力位，确认了结构性突破，而非短期的快速上涨。在之前的周期中，类似的黄金走势标志着更广泛的资金重新配置的早期阶段，而非终点。

相比之下，比特币尚未做出决定性动作。相反，价格表现出多年的压缩、波动性被挤压到历史最低点，以及对长期支撑位的反复防守。这种结构通常不会以横盘结束。当突破时，往往会以强势方式完成，重置整个价格区间。

流动性测试通常会先出现。等到压力无处可去后，扩张才会随之而来。

比特币仍低于其长期趋势

长期周期模型显示，比特币仍在其结构性趋势以下交易，而非在其之上。利用对大约17年数据和超过5600个日线观察值的对数周期幂律（LPPL）框架分析，目前的价格相对于趋势明显折价。

比特币目前交易在约91,500美元附近，而模型趋势约为124,500美元，隐含差距约为26%。这一位置并不表现出狂热，而是显示市场仍然犹豫，尽管经过多年的积累和压缩。

历史上，这一阶段许多参与者保持防御姿态，等待一场未曾完全到来的深度崩盘。

经典四年周期为何开始崩溃

LPPL分析的一个重要结论是，统计上拒绝比特币固定四年周期的假设。当将传统的基于减半的四年模型与LPPL框架进行比较时，解释力的差异非常明显。

LPPL模型的AIC得分明显更低，比固定周期模型优越超过1100点。实际上，这一差距并非微不足道。它表明比特币的周期不再是刚性或均匀的。

随着市场逐渐成熟和规模扩大，周期似乎在拉长。高点和扩张阶段需要更长时间，而调整则变得更加复杂和不均衡，而非快速且对称。

这对2026年及以后意味着什么

如果周期在扩展而非严格重复，那么2026年的市场行为可能会出现不同的表现。未来的行情不再是干净利落的直线上升，而可能会持续震荡、令人沮丧，并受到流动性状况和宏观经济发展的重大影响。

这并不否定看涨的基本面。历史上，2015年和2019年的类似过渡阶段都发生在持续多年的上涨之前。在这种框架下，动能可能会在2026年之后开始转变，最强的扩张窗口可能会在2027年至2029年之间展开。

在这种背景下，更高的长期价格目标不再显得极端。它们反映的是延长的时间周期，而非投机过度。