英特尔被忽视的成为AI巨头之路：这笔价值1000美元的投资为何可能是最聪明的选择

悖论：败一场战但赢一场战争

这听起来违反直觉，但英特尔 (NASDAQ: INTC) 可能是AI投资者目前最聪明的机会，建议投入1000美元。是的，这家芯片制造商在AI训练处理器的竞争中遭遇挫折——Nvidia的数据中心GPU基本上已占领了该领域。然而，这一表面上的挫折掩盖了关于AI革命实际展开方式的更为细腻的现实。

这个价值数万亿美元的问题不在于AI是否会主导科技，而在于基础设施将如何演变以支持它。这个答案为英特尔提供了多条利用AI繁荣的路径，每条路径都对公司未来具有不同的影响。

路径一：随着AI芯片需求爆炸，代工厂机遇

如果行业继续将AI计算集中在庞大的云数据中心，英特尔的制造业务将变得不可或缺。科技巨头们正大量投资基础设施，基于未来AI模型将需要指数级增加的处理能力的假设。满足这一需求需要大量定制的AI芯片——远远超出任何单一供应商的生产能力。

英特尔在吸引代工客户方面动作谨慎，但随着先进工艺节点的成熟，这一局面正在改变。即将推出的英特尔18A代表了技术的飞跃，而英特尔14A则为2027年左右的市场部署做准备。公司在多个领域拥有明显优势：背面供电技术代表了18A的制造突破，而高NA EUV光刻技术赋予英特尔14A竞争对手仍在开发中的能力。

随着这些生产能力的规模化，英特尔已将自己定位为供应支持AI发展的基础设施层的关键角色。

路径二：边缘计算与设备内智能

考虑另一种情景：AI推理——运行已训练模型的过程——逐渐从云服务器迁移到个人设备。目前，基于AI的编码助手依赖云端模型，持续依赖数据中心资源并产生持续成本。

随着处理器变得更强大，设备拥有更大内存容量，终究会突破一个临界点。强大的语言模型可能完全在本地机器上运行，使AI工具无需持续连接云端即可工作。英特尔的Panther Lake CPU系列预示着这一方向，集成了扩展的AI处理能力，专为消费者计算设计。

完全具备本地AI模型的时间仍需数年，但趋势已十分明确。当这一转折点到来时，英特尔的PC业务将从边缘参与者转变为核心受益者。

双重结果的优势

使英特尔的地位引人注目的，不仅在于押注单一结果。无论AI是集中在数据中心，还是分散到边缘设备，公司在任何一种情形下都能获得巨大收益。这种不对称性在半导体公司中罕见，也暗示了被低估的选择权。

代工路径随着新工艺节点的成熟提供了即时的增长催化剂。边缘计算路径则代表一种更长远的结构性优势，目前少有投资者将其纳入估值考量。

投资启示

虽然只关注已确立的AI领头羊具有吸引力，但成熟的投资者应关注英特尔在更广泛的AI基础设施生态系统中的被忽视位置。公司在训练芯片方面的所谓弱点，不应掩盖其在AI行业成熟过程中捕获巨大价值的多条可行路径。