HOLO最近出现了一个有意思的现象——合约费率跌到-1.01%，这个数字说明了什么？

从费率角度看，负数意味着空头在被"收税"。每个周期空头都得掏钱补给多头来维持仓位，在币价不肯跌反而涨的时候，这种心理压力会极速放大。持续的资金消耗会逼着一部分空头放弃抵抗，转身做多，这就成了新的买盘。

数据怎么说？永续合约的持仓规模约1149万美元，多空比接近1比1，资金竞争相当激烈但还没有过度集中。更关键的是爆仓情况——空头被清洗掉189万美元，而多头只爆了79万，这个比例差距很大。这些爆仓主要发生在价格上行的过程中，空头在被洗、多头在赚。加上这波价格上升了15%，却没有明显减仓迹象，反而说明主力在利用低费率悄悄吸筹。

但得看看有没有坑。现货交易量相对期货来说偏低，24小时成交量500-1700万美元之间，这就给了期货单边主导价格的空间。如果大盘BTC走弱，HOLO作为小币种容易被拖累。另外也留意一下有没有黑天鹅事件——项目状况、交易所风险之类的，不过目前看起来平稳。

从操作角度，当前0.08562 USD这个价位可以试试入场。第一档止盈设在0.094 USD，这是基于近4小时的波动率和相对保守的10%涨幅目标。止损卡在0.083 USD，相当于入场价向下3%的空间，也是近期的支撑位。

总的来看，极端负费率配合空头大幅爆仓，这是个典型的轧空前的信号。关键还要看后续资金面和大盘走势怎么配合。