#稳定币市场发展 看完CZ年终问答关于稳定币的那段，我得说一句实话——这次他说的"稳定币1.0到2.0"的演进逻辑，戳中了我这几年看过的无数坑。

稳定币1.0就是个简单粗暴的套利工具：你的钱换成token，跨交易所秒转，机构搬砖赚差价，持币人？一毛利息没有。Tether这几年靠先发优势吃得盆满钵满，年收入几百亿，用户还得给人家打工。这就是为什么那么多项目想来分蛋糕——蛋糕确实太大了。

但这里面有个隐患最容易被新手忽视：没有收益意味着持有成本高。币价波动时，你拿着没收入的稳定币等于在贬值。所以到了1.5代，Ethena这类项目开始加收益。但问题是啥？采用受限啊。不是所有交易所都支持，摩擦成本摆在那儿。

真正的2.0是什么样？收益+流动性+合规，三位一体。听起来简单，实际上要搞定交易所上币、确保收益可持续、还得过监管这关。现在监管环境确实开放了，但这不代表所有项目都能做到。

我的警惕在这儿——千万别被新稳定币项目的"更高收益"迷晕。要看清楚：收益从哪儿来？持续性有多强？流动性真的宽吗？这三个没一个落实，再好听的承诺都是纸面数字。活得久的办法就是慢慢选，别追风口里的那些"革命性"稳定币，除非它真的已经在主流交易所站稳脚跟。