当前市场热议围绕美元稳定币周期、BONK反弹等话题展开，但这个转变的本质远超表面。我认为这并非某个季节性行情或简单的市场循环，而是交易市场运作方式可能发生的永久性结构调整。这个转变正在远离某些主流平台，同时也在瓦解与特定公链（比如Solana）紧密绑定的流动性提供者模式。背后原因复杂多样，但结果指向一个方向——交易生态正在重塑，旧有的参与逻辑正在被打破。这种演变的深度和广度超出了周期性波动的范畴，标志着市场参与者的策略和市场基础设施可能面临的根本性转换。