能源政策预期与市场现实：原油价格大幅下跌，但加油站价格仍然粘性。为什么？炼油能力限制、分销物流和营销开销并不与原油期货同步变化。原材料成本与终端消费者价格之间的脱节是能源市场的结构性特征——不仅仅取决于政策。当原油价格下跌时，消费者常常假设加油站价格会立即跟随，但供应链本身也存在摩擦。值得关注的是，在未来一个季度内，随着能源市场消化宏观经济变化，这些利润空间动态将如何演变。