最近盯了下LIGHT的行情，发现现货和季度合约之间出现了不小的价差——约3.2%左右，同时资金费率还在负值区间跑（-0.12%/小时），这种情况下其实能操作一波对冲套利。

逻辑很简单：买现货同时做空合约，3.2%的价差本身就是安全垫。如果资金费率保持在负值，24小时下来能再赚约2.88%。理论上扣掉双边手续费（0.3%左右）和资金成本，24小时净收益能到5.7%左右，看起来风险系数不高。

但问题也不小。LIGHT前阵子刚经历过-64%的暴跌，现在的流动性明显萎缩了，24小时成交量还在往下掉。这意味着现货端的滑点风险特别大，对冲的执行成本可能比预期高出不少。加上波动率还是偏高，极端行情下交易所系统风险也得考虑。

所以眼下的选择是继续观望。等等看价差能不能稳在4%以上，同时15分钟K线的RSI回到50以上，那时再考虑进场会更稳妥。套利这东西看似低风险，实际全靠精确执行和流动性支撑，一个细节出问题收益就没了。