#日本央行加息政策 看到日本央行这一步，心里泛起了些许熟悉的感觉。30年，整整三十年的极低利率时代落幕了，基准利率升至0.75%，创1995年来新高。这个数字背后，其实是一个时代的转折。

我记得2008年金融危机后，全球央行都走上了宽松之路，日本更是走得最彻底、最漫长。那时候我们都以为这是新常态，低利率会伴随我们很久。但现在看，历史总是在重复教我们同样的功课——没有什么是永恒的。

植田和男的表态很关键，他说"距离中性利率区间的下限仍有一定距离"，这意味着什么呢？意味着这不是终点，只是开始。部分官员甚至认为1%都还偏低。如果经济和物价如预期发展，还会继续加息。OIS显示的95%加息概率，早就把这一切写进了市场预期里。

疲弱的日元其实是这次转向的推手。当输入性通胀压力不断积累，当日元兑美元持续在155附近徘徊，央行已经没有太多选择的余地了。这让我想起过去许多项目周期中看到的模式——政策的转变往往不是突然的，而是被迫的，是在经济压力积累到一定程度才被迫做出的调整。

明年还会继续加息吗？如果日元企稳了，可能会温和一些；如果日元继续颓势，那再加25个基点几乎是板上钉钉的事。这个节奏会如何展开，值得持续关注。毕竟，一个30年周期的结束，往往意味着新的周期才刚刚开始。