#稳定币市场与发展 看到摩根大通把JPM Coin从Kinexys挪到Base，我脑子里浮现出的是2017年那波浪潮的影子。那时候我们都在讨论银行会不会上链，结果呢，折腾了这么多年才看到第一家全球顶级金融机构真正走这一步。

回顾稳定币的发展路径其实很有意思。最初大家以为稳定币就是交易对的存在，后来才明白它可以是结算工具、抵押品、支付手段的集合体。从USDC、USDT到现在的银行系稳定币，每一个阶段都在回答一个问题——传统金融和加密世界之间的接口到底应该是什么样的。

JPM Coin选择Base而不是其他公链，这个动作值得琢磨。Base背后站的是Coinbase，机构采纳的成本更低，生态也在快速成熟。换句话说，这不只是摩根大通的一步棋，而是传统金融找到了一个相对稳定、成本可控的入口。

失败案例也很清楚。那些急于自建公链的项目，最后都因为生态贫瘠、成本高企而徘徊。真正的赢家是那些懂得借力的。这次摩根大通的选择其实就是这个逻辑的验证——用现成的、安全的、有生态的底层，把金融功能层做好。

现在的稳定币市场正进入第三阶段，从零散走向有序，从实验走向实用。我相信接下来会有更多传统金融机构跟进，但不会是跨越式的井喷，而是稳健而谨慎的布局。这一次，轮子转得比我们想象的要慢，但转的方向似乎是对的。