首席投资官预言2026年4次降息，美联储驶向中性利率

机构首席投资官路易斯·纳维利尔最新预测，美联储将在2026年再降息四次，目标是将利率水平降至中性利率。这一判断基于房价走弱加剧通缩担忧、就业增长乏力等经济现实。预测虽未必准确，但反映了市场对降息周期的普遍预期。

降息预期的三重逻辑

纳维利尔的判断并非空穴来风，而是基于三个具体的经济观察：

通缩压力浮现

房价走弱正在加剧通缩担忧。这是一个信号——当资产价格下行时，整体物价水平面临下行压力，美联储需要通过降息来提供流动性支持。

就业增长不足

美国经济并未创造太多就业岗位。在就业表现疲弱的背景下，美联储继续维持紧缩立场缺乏合理性，这为降息提供了政策空间。

风险递进机制

纳维利尔还指出，如果通缩压力进一步加大，可能还需要更多降息。这意味着四次降息可能只是基础预期，实际降息幅度取决于经济数据的表现。

预期与现实的距离

降息预期已经成为市场共识，但具体节奏仍存分歧。纳维利尔给出的"四次"预测相对具体，但这个数字的实现取决于：

• 后续就业数据是否继续疲弱
• 房价下行是否加速
• 通缩压力是否真正显现
• 美联储对风险的容忍度

从政策角度看，美联储面临的是一个两难选择：继续紧缩可能加重通缩风险，但过快降息又可能重燃通胀。在这种平衡中，预期的降息次数可能会有所调整。

对市场的潜在影响

降息周期的启动通常利好风险资产。历史上，宽松的货币政策环境往往支撑股票、大宗商品和加密资产的表现。但需要注意的是，这次降息的驱动因素是经济疲弱而非经济过热，性质有所不同。

总结

纳维利尔的"2026年四次降息"预测反映了市场对美联储政策转向的预期。这个预测的核心逻辑——通缩担忧和就业不足——是实实在在的经济现象，但预测的准确性最终还要看后续数据验证。投资者不必过度解读单一预测，而应关注美联储实际发布的经济预测和政策信号。降息周期可能确实在路上，但节奏和幅度的确定性仍需时间检验。