#数字资产动态追踪 2026年首场关键考试来了，美联储点阵图将在1月正式公布——这一次能否打破市场对降息的执念？

元旦刚过，美联储就亮出了态度。当前利率锚定在3.50%-3.75%这个区间，去年底那25个基点的象征性降息后，货币政策立刻按了暂停键。经济表现这么硬朗（GDP增速2.3%，失业率还在低位），急着放松流动性反而像是自找麻烦。

12月的点阵图已经在释放信号了。看起来全年可能只有一次25基点的降息空间，而通胀依然黏性十足，卡在2.4%的水平挥之不去。这些数据对鸽派阵营不太友好。

华尔街的机构们早就开始站队。高盛和大摩的预期相对温和，押注3月、6月各来一次25基点的降息；摩根大通显得更加谨慎，甚至只赌一轮降息；极端预期的声音就比较分裂了——有人坚持2026年零降息的硬线立场，也有人乐观地喊出150基点的降息幅度，双方各执一词。

眼下还有个关键变量在左右市场预期。鲍威尔的任期将在5月届满，如果鸽派代表哈塞特接棒，整个故事的走向可能彻底反转。这种权力交接在利率市场上往往会引起连锁反应。

点阵图本质上是美联储对全年流动性基调的一份预告单。股市、加密资产、信贷市场都在等这份答卷。如果数据中位数持平甚至上调，说明鹰派依然握有主导权；但如果出现超预期的下调，鸽派行情可能在瞬间就被点燃。

总的逻辑很清楚：通胀的粘性加上经济的韧性，构成了美联储不轻易送出流动性的底气。除非失业率突然飙升或通胀出现明显滑落，否则缓慢而谨慎的降息节奏会贯穿全年。

对交易者来说，点阵图公布前还是别贸然重仓，等数据出来再根据市场反应调整策略。流动性转折的年份里，那些预期差才是真正的机遇所在。