比特币的动能在面对传统宏观资产时已然停滞。将当前的价格走势与黄金和标普500进行比较，揭示出一种与2019年市场周期相似的脱节——当时货币政策收紧和山寨币表现疲软拖累了整个加密市场情绪。

目前的局势显示出类似的结构性阻力。流动性收紧、联邦储备政策预期转变以及山寨币表现恶化，均在压缩比特币的上涨空间。比特币并未突破新高，而是在由宏观力量主导的范围内盘整，这些力量超出了加密货币的直接控制。

这种模式通常预示着要么出现剧烈的重新定价，要么进入长时间的横盘整理。关注比特币的交易者应密切留意这三者——BTC动能、黄金和股市——何时重新调整。