我们曾经依赖的传统4年周期比特币周期？那个剧本现在基本已经失效了。市场已经发生了根本性的转变。

是什么改变了游戏规则？现货ETF为机构资本打开了大门。宏观流动性波动现在实时传导到加密货币市场。政策公告可以以完全忽略历史模式的方式影响市场。这些因素打乱了旧有的可预测性。

机构资金不再遵循零售交易者曾依赖的季节性节奏。当出现重大流动性事件或监管信号时，整个市场结构会以不同的方式反应。我们今天交易的比特币走的是另一种节奏——仅靠周期框架很难预测。