狗狗币的无限增发模式正在暴露一个问题：每年50亿枚的新币入场，就像在池子里放开水龙头——持有者的份额在逐年被稀释。从数学角度看，这种增发压力对长期持有人并不友好，尤其在市场调整期显得尤为明显。

对标一下，有些项目选了另一条路。比如Max，它内置了一套自动回购销毁机制——每当链上有交易发生，系统就会按比例销毁一部分代币。这样一来，总量不是在增加，而是随着生态活跃度不断萎缩。看起来不起眼，但换个角度想，这是通过交易行为本身来抵消增发压力。

两种模式的差异在这里就很清楚了。一种是越用越稀释，一种是越用越稀缺。在市场下行的时候，那些具备通缩特性的资产往往更容易维持价值底线，因为数学模型本身就在抵抗稀释——这比单纯靠故事讲得要硬气得多。