## 为什么加拿大稀土股在2025年升温

稀土金属市场正处于关键的转折点。随着美国加强供应链安全以及中国控制着全球50%以上的精炼稀土产出，投资者正关注替代来源——加拿大矿业公司成为焦点。

### 供应链危机是真实存在的

推动这一紧迫感的原因如下：近期中国加强了稀土出口管制，以应对美国的关税措施。特朗普政府在2025年4月对稀土供应链启动了第232条款的国家安全调查。这场地缘政治对峙为北美生产商创造了真正的机会差距。

在需求方面，情况更为复杂。虽然由于宏观经济逆风，预计2025年稀土磁铁的需求增长将从9%放缓至约5%，但长期基本面依然坚实——电动车、风力涡轮机和国防应用仍然持续推动这些关键材料的需求。

### 三只值得关注的加拿大稀土股

**Ucore Rare Metals (TSXV:UCU) — 加工龙头**

股价：C$2.00 | 市值：C$1.4788亿 | 年初至今涨幅：173.97%

Ucore不仅仅是开采稀土；它还在商业化其专有的分离技术。该公司的RapidSX系统正在路易斯安那州的战略金属综合体部署，此外还在阿拉斯加的Bokan重稀土项目进行开发。

真正的催化剂？今年一月，Ucore获得了安大略省关键矿物创新基金的50万加元资金，随后又进行了216万加元的私募。这些资金注入显示出对其加工能力的信心——这正是美国政府在构建国内供应链时优先考虑的。

**Leading Edge Materials (TSXV:LEM) — 欧盟布局**

股价：C$0.20 | 市值：C$4757万 | 年初至今涨幅：127.78%

总部位于温哥华，但在欧盟运营，Leading Edge正在瑞典开发Norra Kärr重稀土项目。2024年12月初，公司申请了为期25年的采矿许可证。一份可行性研究正在进行中，预计2025年第二季度完成。

剧情反转：虽然Norra Kärr未能获得欧盟战略项目的认定，Leading Edge计划重新申请。公司还在探索快速开发计划，以便在下游加工设施建成之前，将稀土浓缩物推向市场。

**Mkango Resources (TSXV:MKA) — 回收再利用的布局**

股价：C$0.30 | 市值：C$1.1746亿 | 年初至今涨幅：87.5%

Mkango正将自己定位为垂直整合的能源巨头。它持有Maginito 79.4%的股份，后者运营英国的HyProMag稀土磁铁回收厂。合资企业正在通过HyProMag USA将这项技术扩展到美国。

更大的故事：今年一月，Mkango与SPAC (Crown PropTech Acquisitions)签署了一份非约束性意向书，计划在纳斯达克上市，将其在马拉维的Songwe Hill矿业项目与波兰Pulawy分离工厂合并。更令人振奋的是，2025年3月，欧盟委员会根据关键原材料法案授予Pulawy战略项目地位——简化许可流程并解锁欧盟融资。

### 投资论点

这三家加拿大稀土金属公司代表了应对同一大趋势的不同角度：供应链去全球化。无论是通过先进的加工技术 (Ucore)、地理多元化 (Leading Edge)，还是回收创新 (Mkango)，它们都在应对核心挑战——如何在中国主导之外确保稀土供应。

波动是真实存在的，但其战略重要性同样不容忽视。各国政府正通过资金支持、战略认定和快速审批积极推动这些项目。对于风险承受能力强的投资者来说，未来12-24个月可能是决定性的。