加密市场为什么可能面临短期调整？

关键在于流动性出现了明显的分化。

某头部平台频繁上线新币种，合约产品层出不穷，传统股票资产也在推动代币化浪潮。这些现象看起来繁荣，但本质上却在分散市场的资金合力。想象一下，本来就有限的用户资金要分流到更多的投资选择中，结果就是每个池子都变浅了。

特别是那些新上线的小币种，许多都暗藏风险——存在数据后门、价格容易被操控、主观恶意的市场行为频频出现，最终沦为流动性收割的工具。

看起来市场在增量增长，但真实情况是什么？用户手中的钱总量没变，只是被分散到更多地方去了。股票推动代币化这波，本质就是在争夺那些中等及以上资金的注意力。

市场经历了足够长时间的震荡后，向下调整也就变成了一种必然——资金分散、风险堆积、信心动摇，最后自然会寻找出口。