稳定币市场一旦陷入系统性危机，项目的生存能力取决于防御设计是否足够坚固。USDD为什么能撑过多次市场波动？这得归功于它的三重防线。

首先是最基础的——超额抵押。不少稳定币依赖单一资产或纯算法维系，而USDD的做法截然不同。它要求背后的储备资产始终超过发行总量，这不只是数字游戏。2022年那波市场风暴中，USDD的抵押率一度冲到300%以上，储备里囤着比特币、USDT、USDC这类高流动性资产。换句话说，即使抵押品中某些资产跳水，整个系统还有足够的缓冲空间。更关键的是清算过程完全自动化——当抵押率触及风险线，智能合约会立即强制清算以守护锚定汇率，人为因素被降到最低。

然后是应急通道。市场惊慌抛售时，流动性就是救命索。USDD内置了PSM模块，让用户可以1:1直接兑换USDC或USDT，零滑点、秒到账。这个机制的妙处在于，它为市场植入了一个内生的套利工具，能在恐慌中稳定人心。

这种多层设防的架构，是USDD相比其他稳定币的竞争优势所在。