打开AAVE的行情，这几天的跌幅确实让人难受。价格从高点直接被对半砍，K线图就像自由落体一样往下冲。眼下摆在所有人面前的核心问题是：这轮下跌会在哪里停止？

先看基本面的坑。AAVE最近真是麻烦缠身——内部DAO和开发团队围绕资金分配吵得不休，市场对其治理机制的信心直线下滑。同时外部环境也没好过，比特币领跌带动整个板块走弱。雪上加霜的是，一条大鲸前段时间突然甩出3800万美元的AAVE头寸，单日价格应声跌了10%，这种抛压直接击碎了市场心理防线。

从技术层面看，四小时级别的图表说明了一切。下跌趋势还在延续，MACD已经在零轴下方形成死叉，说明空头动能远未释放完毕。市场现在看紧的是154这个位置——它是最近的关键支撑，多空在这里的争夺会很激烈。一旦跌破，防线就要退到118，再往下甚至是74。不过值得注意的是，RSI和MFI都已经进入了超卖区间，这往往暗示市场的恐慌情绪可能已经过度了。

换个角度想，每次市场一致性看空的时候，往往也是转机最容易出现的时候。AAVE这波确实坏消息堆积，但半个多月内跌幅超过50%，这已经充分消化了大量悲观预期。短期震荡在所难免，但从中长期来看，这类DeFi龙头的修复需要时间观察。