**稳定币增长停滞,以太坊投资者该慌吗?**



链上现金流出现异常信号。稳定币总市值已逼近3000亿美元,但最近30天反而下滑1.5%——这在过去两年的持续增长后显得很突兀。

问题在哪?以太坊承载了超一半的稳定币资产(约1650亿美元),而这些稳定币是DeFi生态的血液。它们用于借贷、交易结算、资产交换——没有源源不断的新增资金流入,以太坊的TVL增长势必放缓。

**坏消息**:如果稳定币市场持续停滞1-2年,Ethereum的DeFi平台活跃度下降,gas费收入减少,价格面临压力。

**好消息**:美国GENIUS法案通过了,稳定币监管框架逐步成型。同时,代币化美债产品在升温——这也是链上现金。如果稳定币增长重启+美债代币化加速,以太坊的"现金池"依然在扩张,价格可能无需大幅下跌。

**底线**:目前是黄牌,不是红牌。未来2-6个月的关键在于稳定币是否反弹、以太坊能否保住主导地位。密切关注这个指标——它决定了链上活动的潜力天花板。
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