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沃尔玛股价创近历史新高,但CFO暗示低收入消费者在减少开支——这是在释放什么信号?
有意思的是,沃尔玛今年的表现秒杀同行。目标超导(Target)、RH、Home Depot都在挣扎,但沃尔玛连续两年跑赢标普500,3年涨幅超200%。原因很简单:经济压力下,消费者都往沃尔玛跑省钱,这是典型的「消费转移」——人们不是不消费,只是换地方消费。
但这里有个讽刺:沃尔玛自己说了,低收入用户的消费在下滑,而且创近10年新高的收入差距意味着中低收入人群日子真的难。沃尔玛受益于这种转移,抢了市场份额,但这也是经济危险信号。
更讽刺的是估值。沃尔玛历史PE中位数28.6,现在直接飙到36.9——比英伟达的远期PE还高。这不是一家快速增长的公司,年销售增速指导才4.8%-5.1%。股息率只有0.9%,也没啥吸引力。
结论:沃尔玛确实厉害,但现在价格贵得离谱。如果经济真的出问题,它能抗住,但这个价格买的是「保险溢价」,不是价值。