三个Bitcoin期权交易者正在关注的信号可能预示2025年仍有上涨机会

Source: PortaldoBitcoin Original Title: Três sinais que os traders de Bitcoin estão olhando que podem indicar uma alta ainda em 2025 Original Link: 期权交易者的押注为Bitcoin指出了一个复杂的信号：预期上涨，但不要押注指数级升值。该策略突出了一个已经将年底欣快情绪计价的市场，选择更温和和横向的上升。

在Deribit上观察到大约20,000 BTC的买入跨式期权(call condor)操作，结构化使得主要加密货币在2025年12月之前稳定在100,000美元至118,000美元之间。

该策略涉及购买四个相同到期日期但行使价格不同的看涨期权。当投资者预期上升但相信升值潜力受限时，通常会使用该策略。

“之前关于年底’圣诞节上升’的共识观点已经被市场计价，” 加密货币交易所Wintermute的OTC交易员Jake Ostrovskis在周二的推文中指出，涉及最近买入跨式期权交易的增加。

“对于那些寻求识别真正低点的人来说，期限结构可能会成为关键信号，” Ostrovskis观察到，强调：“隐含波动率应该下降，远期结构应该恢复到正向套利，偏度应该回到接近中性。”

“在当前市场条件下，对第四季度新高的预期已经完全消散，悲观情绪已经占据主导，” 期权分析公司GreeksLive的首席研究员Adam Chu对Decrypt表示，呼应了Ostrovskis对年底的温和乐观预期。

大量买入跨式期权订单可能是大型投资者在月度到期前进行的"重新定位驱动"的一部分，Chu建议。

然而，市场尚未达到这些低点条件，链上期权平台Derive的研究主管Sean Dawson对Decrypt表示。他提到了30天和180天隐含波动率的上升趋势，尽管价格稳定，这意味着投资者仍在为恐慌保护支付高价。

隐含波动率的峰值，衡量市场对未来价格波动的预期，意味着市场预期资产未来价格波动更大，表示更大的不确定性或恐惧。

波动率期限结构中当前的反向(backwardation) — 其中短期波动率比长期波动率更昂贵 — 是危机市场的经典信号，Dawson解释道。回到"正向套利"，其中长期隐含波动率更高，将表明市场已经稳定。

偏度方面，自10月10日的闪电崩盘以来一直深度为负，Dawson表示。

尽管上周出现了轻微反弹，"在我们看到偏度适当回到"中性状态之前，还有很长的路要走，他补充说，表明悲观情绪尚未完全消散。

这些信号的组合表明专业交易者正在为持续波动和对线性复苏缺乏信心进行定位。

尽管最近关键指标有所下降，“市场恐慌没有完全减轻，” GreeksLive的Chu表示，补充说"年度最后一个月仍然存在风险，波动率预期仍然很高"。

Dawson大体上同意稳定的观点，表示他预期Bitcoin在2025年余下时间内保持在100,000美元至118,000美元的价格范围内，明年初超过120,000美元的上升更有可能。

Bitcoin目前交易价格为87,400美元，根据CoinGecko数据，过去24小时下跌0.3%。