灰度的现货狗狗币ETF以低交易量启动，引发市场流动性担忧

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快速概述

• Grayscale推出了美国首个现货狗狗币ETF，但其首日交易量远低于专家预测，仅为140万美元，而非预期的$12 百万。
• 这一谨慎的开始正值美国市场出现现货加密货币ETF激增，包括多个新的XRP和狗狗币产品。
• 此次推出突显了投资者对直接持有代币的迷因币ETF日益增长的兴趣，但也引发了关于流动性和长期市场影响的担忧。

低首发量突显投资者谨慎

Grayscale的现货狗狗币ETF (GDOG)首日交易量约为140万美元，远低于彭博社分析师所预测的$12 百万。尽管这一首秀对于典型的ETF发布来说是相当不错的，但却未能匹配人们对第一个直接追踪狗狗币的现货基金的期待。低于预期的交易量表明，即使在国家首个现货DOGE产品的热议中，投资者依然谨慎，这反映出在一波新加密基金产品推出之际，投资者对高波动性表情币ETF的需求更加谨慎。

现货ETF直接持有狗狗币，与早期产品不同

Grayscale 的 ETF 与早期的产品如 REX Osprey DOGE ETF (DOJE) 区别明显，后者在首日交易量达到了 $17 万，但实际上无法持有 Dogecoin；它是通过离岸子公司获得敞口。Grayscale 和 Bitwise 的现货 ETF，依据 1933 年证券法申请，允许直接持有 DOGE，尽管批准过程需要更长时间。这种直接保管的能力使得新的 ETF 更加吸引那些希望获得清晰、直接敞口的投资者，无需额外的层次，同时也为 DOGE 在更广泛的加密市场中增加了另一层合法性。

加密货币ETF在监管放松中迅速增长

GDOG的首次亮相恰逢新加密ETF的涌现，此次涌现是由于监管放宽了上市标准。Bitwise已提交了一个现货狗狗币ETF的申请，预计很快就会推出，而两个新的XRP现货ETF在首日吸引了近$130 百万的流入。不断发展的ETF市场反映了机构和散户对加密货币投资的日益关注，同时也平衡了对单一代币基金流动性的担忧。预计在接下来的六个月内将推出100多个加密ETF，市场观察人士预计资本流动和交易动态将发生重大变化。

值得注意的是，Grayscale Zcash Trust (ZCSH)，提供了对隐私币Zcash (ZEC)的间接曝光，最近录得了可观的收益。这一表现表明，投资者对隐私资产的兴趣恢复，可能是由于全球监控和监管的增加。Zcash使用零知识证明来验证交易，同时保持细节的私密性。虽然该信托提供了一个受监管的进入点，但投资者应考虑其2.5%的年费用比率以及对二级市场流动性的依赖。