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今天不再提醒

关于2025年11月底美国流动性紧缩的最新看法。



即便在这一周期内美联储多次降息后,货币市场依然显示出明显的压力信号。为什么?三大巨头逆风同时出现。

首先:量化紧缩没有停止。美联储不断缩减其资产负债表,持续每月从系统中抽取流动性。这是设计上的紧缩条件。

第二个因素:财政发行已经呈抛物线增长。政府正在向市场倾注新债务,这疯狂地吸走了可用现金。更多的供应在争夺同一池美元。

第三个关键因素——这对于风险资产来说变得有趣了——这些动态正在使隔夜借贷市场产生真正的摩擦。尽管美联储降低了基准利率,但回购市场的利率却在上升。这种脱节告诉你一些关于实际流动性状况与头条政策的重要信息。

底线是什么?尽管表面上有所缓解,但流动性状况依然复杂。降息听起来温和,但当你同时通过量化紧缩(QT)抽取储备,同时财政部需要为巨额赤字融资时,对市场流动性的净影响仍然可能是限制性的。

这对波动资产很重要。当货币市场压力加大时,资本往往首先流向安全。关注隔夜融资利率和储备余额——它们比目前的联邦基金利率更能实时反映情况。
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gas费吞噬者vip
· 5小时前
嗯...又是那套"降息但流动性还是紧"的老把戏,我就说美联储在变魔术呢
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consensus_whisperervip
· 19小时前
fed在玩文字游戏啊,降息听起来很鸽派但实际在吸血...这套路玩坏了
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口嗨做多王vip
· 11-25 20:17
等等,QT还在继续?联储一边降息一边吸血,这不是自相矛盾吗... 话说国债发行这么狂,真的还有钱投crypto吗,我担心啊
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雏菊独角兽vip
· 11-25 20:16
哎呀,表面降息、背地里QT,这不就是经典的"左手温柔右手割韭菜"吗...Repo市场利率还在往上窜,说明金子再怎么雕花也还是缺货啦。风险资产小花朵们要瑟瑟发抖了,还是多盯紧隔夜融资率这个真实的"生命值"吧。
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熊市理发师vip
· 11-25 20:02
加息又降息,套路就这么玩呗...表面降息暗地里还是在抽血
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