策略保持比特币收益，股市经历急剧下跌

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资料来源：Btcpeers 原标题：策略维持比特币收益，股票经历急剧下跌 原文链接： https://btcpeers.com/strategy-maintains-bitcoin-gains-as-stock-experiences-sharp-decline/

概述

Strategy stock在过去一年中下降了近60%。该公司的股票从10月份的约$300 跌至大约$170。尽管该公司持续进行比特币积累策略，但股票年初至今已下跌超过40%。

该公司以平均价格 $74,430 收购了其比特币。目前比特币交易价格约为 $86,000，Strategy 在其持有的比特币上保持近 16% 的未实现收益。该公司截至 11 月 17 日持有 649,870 BTC，价值约为 $56 亿。

策略的长期股票表现持续超过主要科技股。在五年内，该公司增长超过500%，而苹果为130%，微软为120%。在两年期的时间范围内，策略股票上涨了226%，而苹果为43%，微软为25%。

对冲策略造成意外市场压力

BitMine主席汤姆·李解释说，Strategy已成为加密投资者的主要对冲工具。该公司的流动期权链允许交易者对冲他们的整个加密头寸。投资者做空Strategy股票或购买看跌期权以抵消长期加密暴露。

这个动态将Strategy转变为更广泛加密市场的压力阀。该股票吸收了可能与其比特币策略关系不大的对冲和波动。11月17日，Strategy宣布以835.6百万美元购买8,178 BTC，将其每周收购率提高至400-500个币。

之前报道的数据显示，截至2025年9月，25%的公共比特币国库公司现在的交易价格低于其净资产价值。国库公司的日均购买量降至自5月以来的最低水平。这一策略的溢价降至1.26，为2024年3月以来的最低水平。

数字资产财 treasury 模型面临监管审查

MSCI Inc. 正在对数字资产财政公司的分类进行咨询。预计在 12 月 31 日结束的审查期后做出决定。如果重新分类，战略风险可能会被驱逐出旗舰股票基准。

指数提供商可能会导致被动基金强制出售介于28亿美元和88亿美元之间。摩根大通分析师警告，单一策略可能面临28亿美元的流出。大约$9 亿美元的估计$56 亿美元的市场价值在被动指数基金中。

数字资产财政流入在整个行业中减缓。流入量从9月份接近$11 亿美元减少到10月份大约$2 亿美元。到11月中旬，流入量仅达到$500 百万，较10月份下降了75%。

战略首席执行官迈克尔·塞勒为公司的运营商业分类辩护。他表示，该公司在其比特币国库运营的同时，还经营着一个$500 百万的软件业务。该公司发行包括其STRK在内的比特币支持的信用证券，通过STRC系列，总计今年的名义价值超过77亿美元。

Wintermute 将稳定币、交易所交易基金和数字资产国库视为关键的加密流动性来源。做市商指出这三个领域的流动性流入已达到一个平台期。这一放缓促成了最近加密市场的下跌。

该策略在假设比特币价格保持平稳的情况下，维持71年的股息覆盖率。任何超过1.41%的年度比特币升值将完全抵消公司的年度股息义务。该公司于2025年2月从MicroStrategy更名为Strategy，定位为全球首家比特币国库公司。